申购提示
散户申购胜算不高
今日，紫金矿业将进行网上申购，申购简称为“紫金申购”；申购代码为“780899”。仔细分析可以发现，紫金矿业的发行市盈率是近期新股发行中最高的，整整高出了前期新股发行市盈率一倍，这样的高市盈率显然欠妥。
同时，紫金矿业处于周期性行业，给予40倍以上的估值水平，显然也欠妥，就像当初的中国铝业，盲目给予几十倍的估值，最终的暴跌必然让投资者付出惨重代价。
分析人士建议，中小散户申购紫金矿业其实并不划算，一来中签率肯定不高，二来上市后甚至存在破发的风险，因此建议理性的中小股民最好不要申购紫金矿业。华泰证券刘敏达也建议，投资者最好不要申购紫金矿业，实在要申购，也应该谨慎。
公司近况
紫金炒期货两年亏了数亿元
昨日，紫金矿业（601899）就首次公开发行A股召开网上投资者交流会，记者发现，紫金矿业在期货投资上的损失较大。公司的财务总监周铮元承认，紫金矿业2006年、2007年在期货方面的损失较大，主要原因是公司在建仓时的合约价格较低，随着金、铜等价格的持续上涨，尤其到2006年出现大幅攀升，导致期货卖出合约到期平仓出现较大损失。2005年、2006年已确认尚未实现的期货损失分别为1028.70万元、14711.20万元，2006年、2007年已确认的期货损失为34746.49万元、23223.07万元。
同时，有投资者指出紫金矿业的毛利率也在下降。周铮元回答说，由于黄金行业产业链的利润主要集中在采选等上游产业，而作为下游产业的冶炼、精炼企业一般采用加工费的模式运作，由于冶炼、精炼竞争激烈，难以分享黄金价格上涨带来的利益，所以利润率较低。
新税法的实施也对公司税率产生了不利影响。2006年公司实际的所得税税率为17.84%。新税法统一的企业所得税税率为25%，实际上，公司所得税税率有所上升。
最后有投资者提问：公司的发行市盈率已经在40倍左右，在当前的市场环境下，担不担心上市后会跌破发行价？
董事长陈景河认为，紫金矿业过去15年保持了持续成长，只要紫金矿业的战略正确，措施得当，公司保持持续增长没有问题。他相信公司的投资价值会得到市场的充分认可。对此，尚有待市场和时间来验证。
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