樊纲：从紧货币政策不可能搞“区别对待”_财经

樊纲：从紧货币政策不可能搞“区别对待”

http://finance.QQ.com　 2008年04月12日22:28 　腾讯财经　　评论0条

2008年4月11日-13日，博鳌亚洲论坛2008年年会在海南博鳌召开，本届年会的主题为“绿色亚洲：在变革中实现共赢”。腾讯网作为博鳌亚洲论坛的独家网络合作伙伴对本届年会进行独家全程网络直播，并推出一系列嘉宾独家专访。以下为中国人民银行货币政策委员会委员、中国国民经济研究所所长樊纲接受腾讯网专访实录。

[访谈实录]

腾讯网：各位网友，晚上好！这里是腾讯网博鳌亚洲论坛2008年年会专访直播间，我们有幸请到国民经济研究所所长樊纲博士和大家进行在线交流。樊老师，你好！

樊纲：你好，大家好！

今年面对最大问题仍是流动性过剩

腾讯网：按照论坛日程，樊老师明天会出席有关次贷危机的主题午餐会。您对于次贷危机对全球经济产生什么影响，尤其对中国的影响？

樊纲：对全球的影响、对中国的影响都是很大的，第一，美国是最大的经济体，这次发生的问题是由于房地产泡沫的破灭。大家记住，次贷是次级房贷。美国这么成熟的市场经济，房地产还闹了泡沫，而且泡沫该破还会破，而且破得很惨，现在价格已经跌了30%，还在跌，多少人都已经被驱逐出房屋了。然后会引起整个美国经济衰退，现在越来越多人同意美国经济会进入衰退了，衰退是什么意思？就是负增长。而且去年只是房地产投资、建筑业受到很大影响，今年已经波及消费，这样对全球市场产生很大的影响，特别是对国际贸易、对我们的出口。因为美国的消费占GDP的78%，是世界最大经济体，历来是贸易赤字，所以对世界的影响，对我们的影响也会很大。另外美国是发行国际货币的国家，然后它的货币不断贬值，美国利率不断下降，贬值一波加一波，现在已经到了很低的程度了，我们为什么人民币要升值呢？在很大程度上是因为美元在贬值，他不是现在贬值，而且是历来都贬值，谁经济增长快就对谁贬值，现在表现出对所有人都贬值。次贷这是一个很精巧的金融工具、金融创新，大家看到了创新的好处，就忘了风险，因此在这个基础上产生了很多衍生产品，波及到全球各个角落，特别是发达国家的资本市场，所以影响了众多的金融机构，很多金融机构都在倒闭，因此影响了国际金融的恐慌和信贷的萎缩，即是信用的萎缩。这会进一步加重整个金融部门的恶性循环。所以不可小看，有人说这是美国大箫条以来最大的一次金融危机，它对我们的负面影响也许还没有显示出来，在今后一段时间会更多的显示出来。

腾讯网：对中国带来最大的影响是什么？

樊纲：对中国的影响相对比较复杂，两个渠道都在影响。第一，贸易渠道。贸易渠道显然是美国经济衰退对我们出口显然是有影响。以前的历史数据是美国经济增长率降低1个百分点，我们对美国出口下降5、6个百分点。如果它3个百分点都没有了，那我们对它的出口就很难增长，甚至出现负增长。但是这个影响不光是这个方面，还有资金方面，资金方面的复杂情况在什么地方呢？美元在贬值，然后美国利息率不断下降，而且下降的程度很大。这时候就加大了人民对人民币升值的预期和投资心理，因此在这种情况下，可能更多的国际资金会涌入中国。国际投资，比如他过去觉得10%回报还不够，现在10%，再人民币升值7%、8%，17%、18%他就觉得是一个好的回报。所以最近我们外国投资60%、70%的大幅增长。另外人们开始抛美元，买人民币。包括你自己，假如你在香港有一个帐户，你现在把外汇调进来换成人民币，每个人调的不多，但是也会造成很大影响，可能会造成资金流动的影响。再一个发达市场投资机会比较少，他们会更多把资金调到所谓的新兴市场国家，中国、印度这样增长速度比较快的发展中国家。这样一来，在资金渠道的影响，在美国那边可能是信贷萎缩的同时，我们这边钱还是太多的问题。是流动性可能继续过剩的问题，流动性过剩就可能使经济产生过热，它不一定过热，中间有各种货币回收回去，人民币预期、对通货膨胀、对各种资本市场的泡沫就容易产生。所以在西方国家一个劲在那里防止信贷萎缩、流动性不足的情况下，可能我们08年面临的问题仍然是流动性过剩。


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