余丰慧
摩根士丹利就如何解决目前中国面临的通胀问题发布了最新报告为中国的通胀开出“药方”：由政府为通胀问题买单。这将是现阶段控制通胀预期的有效工具。该计划被称为“政府出资的储蓄保值计划”(以下简称GID计划)，即由政府补贴居民储蓄以确保其不受高通胀的影响（4月8日）。
国家统计局公布的二月份CPI指数同比增长达到了8.7%，同期人民币一年期存款利率为4.14%，利率倒挂4.56个百分点。按理说，中央银行应该及时提高存款利率以应对通货膨胀，扭转负利率的局面。但是，美国却一直在降低利率，如果中国提高利率，那么，中美利差将越来越大，人民币升值预期将增大，热钱将大举进入中国，使得中国境内流动性过剩加剧。流通中货币过多，必然引起物价上涨，进而发生通货膨胀。加息手段已经陷入了美国设下的怪圈。
无可奈何之机，中国央行通过提高存款准备金率、大量发行央行票据等回收流动性，但是，在美元持续贬值的情况下，外汇储备继续增加并且巨额外汇储备贬值加速。同时，国内流动性继续过剩，物价、资产价格上涨压力依然很大。再者，在CPI继续走高情况下，居民通货膨胀预期增加，居民储蓄贬值加速。改变居民储蓄负利率的状况，对于抑制通货膨胀，抑制百姓物价上涨预期至关重要。但是，当前的货币手段已经显得力不从心。使用国家财政手段是一个重要选择。
国家财政手段主要应补贴和解决普通百姓、工薪阶层在通货膨胀中的损失和生活困难，消除百姓的通货膨胀预期。政府取出自有预算，用来补贴居民存款，确保他们的存款不会受到高通胀而贬值，是措施之一。上个世纪八九十年代的通货膨胀，国家曾经采取过这样的措施，效果十分显著。这项措施的好处在于：不像采取价格控制那样损害了投资者和生产商的利益，这个措施不提高贷款利率，不会增加企业运营成本，也不会影响企业的产出；又不会像提高存款利率那样带来热钱的大举进入，因为只补偿长期存款，而不补偿那些以短期存款为手段套利的投机者。
国家财政是否能够承受呢？2007年底，中国居民存款总额高达17万亿，如果通胀维持在10%，那么政府将掏出1万亿来弥补居民存款6%的损失，这是一个天文数字，相当于去年整个GDP的4%。但是，摩根士丹利报告说，GID计划实际成本将会少很多。因为在实际操作中，政府只补助长期存款也能达到同等效果。如果政府只补助3年及以上存款，政府只需支付相当于财政收入的1%，或相当于GDP0.3%的费用。
国家财政应该根据CPI指数增长情况，继续加大力度补贴低收入者、离退休人员以及失业下岗人员的生活；继续加大对农业生产、农民生活的补贴，帮助其克服物价上涨带来的各种困难。
总之，在应对通货膨胀中，财政手段到了应该有所作为的时候了。
[责任编辑:appleli]
上 证
深 成
中小板
新闻排行
财经
博客
产业
理财
股市
| 小S模仿梦露卖弄性感 |
| 此次降息利好颇为全面 |
| 互不相干二三事 |
| 牛刀：全球降息会给中国高房价带来返照的回光 |
| 凯恩斯看盘：降息免税影响几何？ |
| 胡润发明的“杀猪榜”威力无穷 |
| “阳光”是我们健康发展的保证 |
| 美国救市不可能改变经济周期 |
| [快讯]央行同时下调存款准备金率和存贷款利... |
| 如此银行：欠款12元还息600 谨防信用卡... |
| 三元奶粉首次被曝“含毒” 旺旺未“确诊” |
| 北京超八成楼盘降价 楼市驶入普降阶段 |
| 胡润百富榜出炉 黄光裕430亿身家三夺魁首 |
| 北京93号汽油上涨0.17元 将补贴出租车... |
| 胡润百富榜发布 房地产富豪明显减少 |
| 万科回应调岗员工：不会经济性裁员 |
| 国际油价八个月来首破90美元 |
| 2008胡润百富榜出炉 5名地产富豪入主前... |
| 潘石屹旗下两酒店停业 涉嫌违规用地 |
| 电力业前8月利润降八成 年内或再调电价 |
| 算算离婚奢侈成本 明星富豪花多少钱甩前妻 |
| 澳大利亚突然宣布降息 本周中国或有所作为 |
| 专家称中国2009年年底前可能五次降息 |
| 揭秘：港台大牌女明星成名背后的财富黑幕 |
| 吃饭吃出富豪 十大女星的天价饭局(组图) |
| 巾帼英雄：全球各大洲最有钱的女人曝光 |
| 惊人收藏 探秘富豪的地下车库(组图) |
| 女明星背后富豪级的护花使者(图) |
| 欧洲银行“病发”引爆全球市场黑色星期一 |
| 富豪最爱做岛主 “硬件”够优质私密性强 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
