今年的投资要采取防御策略，一方面要战胜通胀，另外一方面又要回避市场波动带来的风险。在这种情况下我们就要对资产结构进行合理的配置，债券的固定收益、稳健的基金组合、合理的货币资金以及股市的阶段性机会，都是其重要的组成部分。
可适当关注债券市场
在此前证券市场火爆的那段时间里，债券市场对许多投资者来说是不屑一顾的，但在当前的市场条件下，债券的投资价值正在逐渐显现出来。一般来说，债券的价格是与利率负相关的，也就是说随着利率的不断向上涨升，债券的价格会出现向下走低的态势。但反过来说，当利率上升一个相对高位之后，债券的价格优势就是值得大家留意的。从目前来看，在美联储维持减息的国际大背景下，人民币利率上调空间极其有限，在最近的一次非对称加息后，债市已经出现了打破震荡格局向上涨升的走势。
以国债为例，去年财政部面向个人投资者发行了5期凭证式国债，总额达到1600亿元，11月底发行的最后一期凭证式国债，3年期收益率达到5.74％，5年期收益率达到6.34％，已大大高于年初发行的第一期凭证式国债3.39％和3.81％的3年和5年期利率（在央行加息后不久，财政部将该期国债利率分别调整至3.66％和4.08％）。在央行连续加息后银行存款利率也不断提高。在去年12月份年内第六次加息后，3年和5年期银行定期存款利率分别达到了5.40％和5.85％，在考虑到5％的利息税后，实际利率分别为5.13％和5.56％。由于国债具有免税效应，即使财政部不再调整该期国债的利率，国债的收益率水平也要较同期限的存贷款利率分别高出61和78个基点。除了凭证式国债外，个人投资者还可以在证券交易所和一些银行柜台去购买记账式国债，此外，面向市场发行的5期特别国债也均向个人销售。个人投资者既可以在该期国债发行时到银行柜台按面值认购，也可以在国债发行后按照交易价格买进。
除了国债外，个人投资者可以参与的债券交易还包括公司债、企业债、可转债、可分离债等，这几类债券均为交易所上市的券种，凡开有股票账户的投资者都可以参与买卖。以“06中化债（126002）”为例，今年1月时其价格一直在77元左右徘徊，隐含的收益率也一度达到了7％以上。而从2月开始其价格出现了快速拉升的走势，目前已经达到了83元以上，按此价格买入收益率在5.5%左右。所以对于债券投资者也不必盲目追涨，而应在其价格回调时积极介入。
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