机构博弈时代
在牛市中那些热情洋溢、一致看多的分析报告和个别机构的言论,逐渐被市场剥出伪装,显露真相的时候,或者这不仅仅是估值水平的回归,也是投资理念的纠正。
从短期来讲,高溢价发行使上市和承销商们成为最大赢家,很多中小散户在比较高的位置参与,现在成为了最大受害者——而部分机构在限售期满之前,如果股价已经大幅下跌,他们则无疑也会成为受害者之一。
但是从长远角度考虑,不管是刻意所为,还是无意为之,这种借助市场的非理性巨额圈钱的行为,最终将不利于公司的长期稳定发展:一方面,投资者遭到不断的伤害,破坏了融资环境,另一方面,公司股价大幅缩水,市值大幅减少,也是一种巨大的财富损失。庄虔华说,应当建立和维护上市公司、机构和中小投资者和谐共处的一个市场环境,才能够达到市场各方共同繁荣的目标。
而市场至今,或许真正的机构博弈时代才到来,王坚认为。
在实现真正全流通之后,这个市场将会产生一个全新的"机构投资者",他们将加入到估值体系的重建中来——如果市场处于不合理状态,会引导市场回归合理:投机成分过大时,他们选择减持或全部卖出,投资成分比较重时,他们则重新进场。
这个新的机构投资者,就是限售股解禁后的公司大股东、二股东。这个以企业为主导的机构投资力量的诞生,与基金最大的区别是,他们是参与公司实质经营管理,对公司的经营则有着更全面的把握和认识,他们的眼光更具投资性。
原有的基金投资者在未来数年,将不再是市场的第一大机构投资者,不能再以自己的资金优势来主导市场的方向,更应或扶持市场,或稳定股市。
[责任编辑:jbyao]
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