良机债市“牛市”可期今年养基债基不能少 _投资指导_财经

良机债市“牛市”可期今年养基债基不能少

http://finance.QQ.com　 2008年02月29日07:49 　东方今报　王毅　评论0条

债券型基金最近无疑是基金市场最热门的关键词——— 在A股的持续下跌中，债券型基金抗“振”避险的优势凸显，整体跑赢了股票型基金；停滞数月后，新基金开闸，其中，债券型基金过半。目前，市场上新发和转型的债券型基金总数达到8只。业内人士称，债券型基金超越股票型基金成为市场营销的主流，这在中国基金业10年的成长历程中是前所未见的。

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据天相统计数据显示，自2007年8月25日以来，各类主要偏股型基金都出现净值下跌，而债券型基金却逆市上涨，实现了6%以上的正收益。理财人士表示，债券型基金是投资者锁定利润、降低风险的必要选择。

●创新新发债券型基金让投资更灵活

昨日，国内首只高比例投资于信用类债券的创新型债券型基金——易方达增强回报基金开始在建行、工行、农行、招行、银河证券等渠道限量30亿元发售。工银瑞信基金公司旗下第8只基金产品——工银瑞信信用添利债券型基金也将于近期发起募集。

记者了解到，为适应市场、提高收益，今年新发的债券型基金都进行了创新，出现了既可打新又可高比例投资信用债的债券型基金。如易方达增强回报债券型基金。

据工行河南省分行财富管理中心理财师王凯介绍，该基金的最大特点就是通过“网上网下双重打新+信用利差投资”的方式增强收益。工银瑞信信用添利债券型基金是工银瑞信继工银强债基金之后推出的第二只债券型基金，该产品最大的特点是以公司债、企业债和金融债为主要投资对象，同时延续了工银强债基金“债券+新股”的投资方式。

专业机构预测，2008年A股IPO规模将达到4800亿，虽然打新收益仍可预期，但随着大批资金涌入，“打新”收益会有所回落。而易方达增强回报债券型基金通过将信用债与新股申购有机结合，避免了过分依赖“打新”收益的缺陷。

据统计，信用债的收益在债券中最高，2007年我国国债投资收益率为4%～5%，金融债投资收益率为5%～6%，公司债与企业债投资收益率达7%~8%。另据分析，2008年的企业债和公司债规模将达到3500亿，国内信用债市场孕育着很大的投资机会。

●良机债券市场“牛市”可期

今年以来，国内股票市场受到海外股市下跌、国内资金面紧张等的影响，出现较大幅度调整，而债券市场却一改低迷状态，迎来了明显的上涨行情，截至2月22日，中债总指数涨幅为2.02％，中债长期债券指数涨幅则达到3.85％，债券与股票两类资产间的“跷跷板”效应凸显。

2月26日结束发行、即将进入建仓期的汇添富增强收益债券型基金投研团队表示，他们对今年的债券市场持偏乐观的判断：

第一，从企业资金成本和本位币利差等因素判断，再加息的空间已经相当有限，加息预期对债券市场的负面影响已经被提前消化；

第二，随着今年二季度以后翘尾因素的减弱，通胀压力有望逐渐缓解，通胀对债券市场的冲击会减弱；

第三，考虑到今年从紧的货币政策基调，银行等金融中介机构贷款投放受到限制，其配置债券的需求会上升，债券市场资金面有望保持宽松。所以，今年上半年是加强对债券类资产配置力度的好时机，下半年债券市场很可能继续转暖。

[责任编辑:cindyzheng]

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