08投基难度加大依据四大主线构建基金池_投资指导_财经

08投基难度加大依据四大主线构建基金池

http://finance.QQ.com　 2008年02月21日07:25 　《私人理财》杂志　罗瑜　评论0条

2007年，投资收益最好的股票型基金收益超过了200%，但2008年市场指数的波动性将高于2007年，各类机构对2008年走势的看法相对较为谨慎，他们普遍认为2008年将很难延续07年的收益率。基民获利难度加大。在此，投资者可依据四大主线构建自己的基金池。

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基金投资者最常用的选基方法是根据基金的业绩排名。但不少业内人士表示，2008年市场将出现波动加剧、风格轮换加剧的现象，这注定了基金的业绩波动也会较大，基金之间的业绩相对差异，在各个阶段之间也将快速变化。因此，单凭一条主线寻找优质基金显然在今年是不合适的，需要通过多方面的主线综合挑选值得投资的优质基金。

1、以投资风格为主线

判断基金的投资能力和投资风格，是精选优质基金的主要标准。在实际的操作中，基金的持股风格各不相同，一些基金在投资上采取买入并持有的投资策略，而另外一些基金可能热衷于频繁调整。天相投资顾问公司的研究报告显示，从各组基金特征来看，持股时间较长一组基金在过去一年的平均资产规模为67.33 亿元，高于持股期限较短基金组12.32 亿元的平均水平。从过去一年的平均业绩排名来看，倾向于长期投资的一组基金表现略占上风。

其实，基金净值的这一剧烈波动可以说是对其投资风格的最好诠释。有部分基金在前期大盘上涨的时候，净值上升飞快，但在大盘急跌时，净值也是加速下滑，这类基金的投资风格可说是绝对激进。

还有一类基金属于那种涨得不快，但跌得也慢的，这类基金可以称之为稳健型。这类基金一般来说，要不是股票资产配置的比例比较低，要不就是在其重仓股中，缺乏短期领跑大盘的个股。例如，南方成份精选从整体风格上，属于比较典型的研究型风格。基金采取中度集中的选股型策略，对沪深300指数成份股进行精选。核心组合主投大盘蓝筹股，在行业配置上较为均衡，对市场投资主线把握较好。在核心组合之外南方成份精选也分散投资于较多个股，总体风格仍以大盘股为主。这也导致它在2007年基金表现最佳的是二、三阶段，而在第四阶段基金表现下滑较明显。

根据对2008年基金投资的总体预期，目前基金行业中有两种显著的风格特征值得关注：一类是侧重个股基本面研究，以选股为主的风格，也称为研究型风格；一类是注重市场，从市场波动中挖掘投资机会和防范风险的风格，也称为市场型风格。很多基金可以明显归入这两种典型风格，还有介于二者之间，研究和市场兼重的风格。对于2008年结构性牛市，市场+研究结合的基金投资风格有着更好的预期，应作为基金组合配置中的主导风格。