编者按:2008年2月1日上午11:15~12:00,北大纵横管理咨询集团创始人、首席合伙人王璞,作客腾讯财经会客厅,与网友就“中国管理咨询业的发展和中国企业下一个三十年的发展”这一话题进行在线交流,以下为访谈实录。
股权激励致亏的启示
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主持人:腾讯网的广大网友大家好!欢迎光临腾讯财经会客厅,今天莅临我们财经会客厅的是北大纵横管理咨询集团创始人、首席合伙人王璞先生,您好。
王璞:您好,腾讯网的各位网民大家好!
主持人:我听说您在人力资源管理方面研究颇深,非常巧的是,昨天有一个报道,说某个上市公司发布了业绩预亏的公告,说是因为实施了股权激励计划,根据企业会计准则相关规定,计算权益工具当期应确认成本费用导致公司2007年年度报告中净利润将出现亏损。有人评价这是股权激励的负面效应。在您看来这是不是一个股权激励的负面效应?同时这种股东价值和员工激励之间出现冲突和矛盾,在您看来解决这个矛盾企业应该注意哪些问题?
王璞:这个问题很大,在我从事企业资源管理十几年的时间里遇到过很多问题,比如战略问题、人力资源方面。刚才您提到了人力资源中激励部分的内容,就是如何激励企业里面的员工,无论是高层还是员工,通过激励这个方法,比如股权、期权等等这些都是人力资源管理咨询中激励范畴里面的内容,激励手段之一。股权激励、期权激励,对高管人员进行激励的主要手段,我觉得如果应用的好,它会使经理人有老板心态。因为不管给经理人多高的工资,他可能都不会考虑长远的发展。如果给他股权以后,他可能会考虑长远一些。股权激励、期权激励,很重要的是未来有一个行权期限,给你一定的股权,比如价格是十二块钱,五年以后才能行这些数量的股权,如果股权价格到时候涨到十八块钱,你就有六块钱的差额,差额和激励数量就等于总的激励收入。我觉得如果运用得法,度合适,数量合适的话,对企业发展有帮助。笼统地来说是这样。
但任何事情都会有两面性,任何激励手段都会有两面性,包括公司给基本工资给的低不好,给的高也不好。期权激励也是这样。我遇到的问题可能会有几种情况,一种是像您刚才讲的,如果期权比例过大的话,有可能在他可以行权的时候,使企业的人工成本剧增,如果这个时候企业利润的增长偏小,就会造成企业亏损。因为期权也是一种激励成本,人工成本,这时候成本加大了,而并没有带来相应的企业效益的增幅,就会造成亏损。还有可能是期权的数量高造成的,但也不一定,我只是说有这种可能性。您给的这个例子,我不知道具体情况,所以不做分析。
还有一种情况,我承诺了一个期权激励比例,但由于他业绩没有做到,后来这个期权取消了,造成了这部分人员对公司的不满,认为企业不诚信,承诺了不算数,对企业品牌造成比较大的影响。这个例子我是知道的,就是原来的百度,去年有一段时间就在说这个事,其实具体问题很复杂,也许是百度公司按照制度,就可以取消这部分期权,但我们看到的大量资讯,反正是这部分员工不高兴了,他们抱怨了,积极性没有了,甚至对企业诚信品牌带来影响;这也是期权没有使用好的一个例子。期权作为人力资源的一种重要激励方式,作为高管团队激励中很重要的手段要使用,但使用的时候要把握好那个度。
主持人:把握这个度的时候,您认为应该特别留意哪些点?
王璞:我觉得任何激励手段都不是万灵的,所以不要想一招鲜吃遍天。要组合使用,就是期权和其他手段组合使用。第二,期权数量和行权时间以及分配给哪些人,在这个上面要细化,要深思熟虑。如果给了不需要期权激励的人,只会徒劳增加这些成本,并没有调动这个人的积极性来为企业创造效益,就是企业效益的增幅并没有因为他努力的改变而增加,这个期权就无效。所以涉及给哪些人期权好、给多少好的问题。而且我觉得任何激励手段都是循序渐进的,包括期权,可以不一步那么高,一步一步增加,可以平衡股东和经理人之间的利益。同时平衡好短期利益和长期利益,如果期权量大的话,行权时间再集中的话,就会造成企业净利润的波峰、波谷,期权在某一年度突然增加很多,就会造成利润可能会负,这种情况下也是不能平衡短期利益和长期利益,不能平衡经理人和股东的利益。这个需要注意。
主持人:中国很多企业在管理工具上有必要探究细节和实施的方法。
王璞:对。
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