上证所承认权证进入门槛太低,专家建议可参考香港
市场制度
昨天下午，南航认沽权证的股民再次走上维权的道路，来到上海与上证所有关人士对话。这也是股民1月15日对话中国证监会之后的又一次行动。不过，这次股民行动也未能得到满意答复，上证所认为权证创设是合理的。
2007年，券商创设权证获利263亿，评论人士皮海洲指出，券商赚的都是散户的钱。难道权证创设制度就是为了让券商赚散户的钱吗？东方证券研究所金融衍生品分析师高子剑认为，对此不能用合理与不合理来评价，因为现在创设只是一个发展阶段，市场刚刚起步，需要一个过程，未来市场应该参考香港的“备兑权证”向权证市场发展。
散户抗议创设
上证所：符合国际惯例
散户：这是避实就虚
昨日上海又飘起了鹅毛般大雪，但5名购买了南航认沽权证的散户心里的寒意更甚。他们来自上海的周边地区，聚集在一起就是为了要去上海证券交易所咨询相关工作人员，为什么券商可以无条件地创设权证？到底权证创设有没有保护中小投资者的权益？而他们中间资金量最少的也亏损了30多万。
他们告诉记者，本来还有更多的散户要来，但是由于天气恶劣和恰逢春节交通不便，所以委托他们来对话上交所。如果此次对话没有解决他们心中的疑问，还会有源源不断的散户上访。在这5名散户中，两个是上海人，三个来自常州。本来还有一位武汉的律师要来，但是武汉火车停开不能成行。
下午2点，记者跟随他们来到上交所。但是我们没能进去上交所的接待室，工作人员把我们安排在了上交所的员工餐厅里。上交所权证接待小组三名有关人员与我们6人面对面交流。他们不透露身份和姓名，只称代表了上交所。记者观察，一名李姓人士应该是3名工作人员中级别最高的，在三人小组中处于组长地位，下面简称李组长。
刚坐下来，散户们就直接发问：“为什么要有权证创设制度？”
李组长说：“在上市公司股东发行完权证后，如果不再创设就没有持续供给的机制。这样就会造成权证的供需不平衡，导致权证的价格偏离了价值。而推行了券商创设权证制度后，权证的市场供求就达到了平衡。这也就抑制了过多的投机行为。”
工作人员认为，如果没有创设制度，权证的价格更高，市场投机氛围更加浓重，到时候散户受到的损失更大。
一刘姓散户发问：“谁决定要创设权证，招行权证离结束交易还有8天的时候涨幅达到了900%，当时为什么没有券商出来创设抑制投机？”
李组长说：“创设是由市场决定、券商决定的。券商创设有自己的理由，券商根据数理模型决定要不要创设。”
刘散户追问道：“那南航认沽4毛多的时候，为什么还有券商要创设？”
李组长：“那可能是券商根据自己的判断认为这个权证价格不值4毛。”
李组长说：“权证创设作为一种制度，在投资者买卖权证时都是事先告知的。而为什么权证市场起初是作为一种投资工具继而演变成了投机工具呢？主要是全国有很多的散户不懂权证，盲目地冲进权证市场导致了投机行为的发生。”
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