2008年1月21日，腾讯网主办的“影响中国2008中国经济论坛”在北京
万达索菲特酒店隆重举行。大批政府官员、经济学家、企业家和知名媒体将针对2008宏观经济以及下一个三十年的发展，VC\PE角力中国机会，2008证券投资机会和2008奥运经济等问题发表各自的意见。腾讯网独家全程直播。文为腾讯网专访智联创投总裁陈友忠实录。
![[图]腾讯网专访智联创投总裁陈友忠](http://img1.qq.com/finance/pics/8405/8405129.jpg)
陈友忠
主持人：各位网友大家下午好！欢迎大家关注腾讯2008中国经济论坛，让我们今天很高兴能够邀请到智基创投总裁兼管理合伙人陈友忠先生，我们请他一起来聊聊VC圈子里的一些动态。有请陈先生和广大网友打声招呼。
陈友忠：各位好，我叫陈友忠，负责智基创投在大陆的一些运作，在这儿已经有八年了，投了一些公司，有一些失败的经验，也有一些很不错的项目。谢谢。
主持人：陈总能不能先跟我们简单说一下，您在2007年的过程当中投了哪些让你觉得不错的项目。
陈友忠：我想07年对高科技创投来讲，可能是不错的一年吧。不光是互联网的应用，还是一些宽带的内容以及新闻媒体、新媒体、软件外包，我想这些方面都有不错的投资机会。07年是一个蛮有代表性的一年，因为中国的一个特色是，高成长的传统产业，有很好的投资机会。所以对专注高科技投资的一些创投公司来讲，可能07年是一个转折点，开始分一点小钱去设计有中国特色的高成长的传统产业。另外07年有一个蛮大的特色，到06年，我想主要的外资投资还是投寻求国外上市，但07年有蛮多的国外创投公司开始做一些人民币的内地项目投资，寻求到深圳的中小企业板上市，我想这里面也带来了一些未来中长期发展方向。
主持人：2008年在中国内地的风投当中，创业板是不是让大家最期待的一件事情？
陈友忠：是的。中小企业板从07年开始提供了一个不错的环境给创投公司，08年大家期待的是，一方面，像深圳证券交易所提到的，一年能有一两百只在那里上市。除了这个以外，大家希望08年越来越好，创业板能够上来。目前中小企业板的一个限制，还是希望能够有连续三年的获利记录，才能够在中小企业板上市。对于一个早期的投资者来讲，如果投一个项目，现在还没有获利，过一两年获利，等三年才能够申请上市，这里面的时间蛮长的。听说创业板会把这个三年上市的期限往下调，甚至到两年，我想创业板是大家期待的08年的一个大事。
主持人：这些利好消息的推出会带动2008年整个风投界在内地风投数额的增长吗？大概会增长多少？
陈友忠：我想一定的，一直到07年，整个中国每年的创投，大概80%是外资创投出现的，比如说一百块钱投资，只有不到20块钱是投在人民币。2008年整个年度总的投资金额我想会超过三成以上是人民币的投资方式。这里面代表两方面的增加，一方面是几年来很辛苦地在做人民币投资的这些人民币基金朋友，我想过去这一年多来是很不错的一些推出记录，包括深创投、达成，以及各地的本土创投公司，我想08年都会有更大利益的投资金额进来。另外就是外资创投，我想在08年也会有更多的比例投资金额是投到人民币的项目。
主持人：您刚才说到一个比例，是二八比例，二是投在国内，八可能是国外控股的形式。这种比例会有可能调和到一个什么样的程度？
陈友忠：这个比例08年可能还看不准，但我想未来的两三年，很有可能内资的人民币投资金额，甚至会超过外资的金额，现在是二八，到底多快会变成五五，我想三四年吧。中国的经济活动，这个速度经常比大家预计的更快。中国项目要重组成境外控股公司，也越来越难，同一个时间点，本土的投资环境、上市推出这些都在改善，在上下两波的变动之中，我想内资人民币的投资应该会发展的蛮快的。
主持人：2007年PE的快速增长可能会有一些让人意想不到，在今后的时间当中，VC和PE争抢项目的情况会更加激烈吗？
陈友忠：应该是，08年预期VC更不像VC，PE更不像PE。PE理论上应该是比较晚期，比较资本运作形态的投资，VC是比较早期，比较跟着企业成长的投资。PE做很多VC，VC做很多PE，这种区隔不像海外那么明显。我想08年，这种重叠和竞争可能会比07年更热闹一点。
主持人：我不知道在2008年，陈先生您在预期当中的智基创投会跟随多少家公司一起去上市，会新投多少个项目，会把这些注意力放在哪些行业？
陈友忠：08年的上市，因为我们是一个比较早期的投资公司，在中国已经有将近八年的时间了。我们预计08年大概会有七家上市公司，会在三家在纳斯达克，有三家在香港的主板，另外有一家是在深圳的中小企业板，所以今年我想对于我们来讲会是蛮热闹的一年。今年的投资，大概应该有八九个项目，年度下来大概是八九个，我们目前有六个合伙人，大概每一个人负责一个项目。至于投资的方向，我想我们应该还是以传统定义的高科技为主要的，在高科技领域我们偏重三个方面，一个是有关集体电路、芯片设计、IT和零组件相关的。第二个是互联网应用、宽带内容、新闻媒体、软件外包等，第三个领域，就是新能源、替代能源、环保科技方面的项目。除了TMT我们本来的强项继续往前走之外，我们有一点点小小的比例，针对中国的特色，投一些相对中晚期的传统的高成长的项目。这方面的项目绝大部分是人民币的投资，寻求中小企业板上市的。
主持人：您从一个大的角度去看，看整个业界，看整个风投，2008年还有哪些地方让我们去期待，值得我们关注？
陈友忠：我想2008年会比较热闹。人民币的投资，境内的投资，寻求在境内上市，08年会更固化下来，07年有一些波动，有一些兴趣，08年我想会变成一个很热闹的大的主轴。第二个观察，我是感觉，一直到现在为止，过去十年来，整个中国的创投是外资创投得天下，数字英雄，数字财富都是从纳斯达克出发的，造就了很多不错的公司，还有香港。但我想08年可能会看到一个现象，就是说中国数字财富英雄，未来这些财富的新贵，有可能是从深圳出发的，中小企业创业板，我想会带给中国的创业者和投资者都有蛮不错的一些结果。我想08年会是一个很热闹的一年。
主持人：我们要非常谢谢陈先生，也谢谢各位网友的关注，也希望大家继续关注2008腾讯网“影响中国”盛典。谢谢陈总，谢谢大家！
[责任编辑:coguo]
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