管理异言堂访谈：请CEO难，送CEO更难_名人访谈_财经

管理异言堂访谈：请CEO难，送CEO更难

http://finance.QQ.com　 2007年11月28日12:54 　腾讯财经　　评论0条

管理异言堂访谈预告：请CEO难，送CEO更难

曾宪章

主持人陈生民：比如刚才说一个月还一千块，买二十年的房子，最多可以买多少的房子？

曾宪章：二十万到三十五万，各位知道，美国主要城市的房价都很高，比如说洛杉矶，大概没有一百万以下的。而薪水上涨没有那么快，房价上涨很快，造成很多人买不起房子。有一批金融专业人士就设计出一种产品，在美国金融也是一个产品。这个金融产品是，我今天设计出一套你可以借这些钱，怎么来还。所以这些金融人士设计出了一套次贷的产品。这个产品是什么呢？告诉你说，信用不好没有问题，贷不贷款都没有问题，你可以来找我。我帮你设计一个产品，第一你的投机款不必付，第二前两年你只要还利息，不要还本金，本金一不还之后又差了很多。所以就有一大群本来没有资格，信用不够的人，反而可以去贷款了。

主持人陈生民：但是还是要还钱。

曾宪章：对，理论上还是要还钱。这些金融商开始的时候，我估计也不是恶意，它是假设这些房子会增值，就像北京的房子，本来是五十万的，可能马上变八十万、一百万，他们预估所有的这些房子会增值。当你增值的时候，时间到了，比如两年，要你付款，你付不起没有关系，可以抵押贷款，或者是把房子卖掉，五十万的房子，现在涨到了七十万，你还不起，也可以挣二十万。如果一切都良性循环，这个也不会爆发。可通常都是祸不单行，屋漏偏逢连阴雨，前面都没有风波，第二年风波开始了，还是可以把他压住，因为还有人贷。而第三年纸包不住火了，就冒出来了。因为这些公司设计的时候，会产生发行所谓的镑，镑就是债券。金融公司有这么多客户、资金，告诉你每一年所谓的投资报酬率是多少，就发行债券。债券方面有一个信用评级公司，会评你是几个A，如果是三个A，大家就会买，如果一个A可能就不买了，这就是垃圾镑了。当时有一些所谓的美国债券评级公司，我认为他们应该负很大的责任。债券评级公司给了这些公司一个非常高的信用等级，给他们四个A。四个A一给之后就产生很多问题，很多金融机构要买债券的过程，闭着眼睛就买了四个A的。开始的时候金额不大，都是几百万，几千万，慢慢地像滚雪球一样，越来越大。像美林证券、花旗他们，在开记者会的时候，开始谈的都是几个亿，到最后走的时候揭露可能会是八十个亿，这表示所有金融风险控制机构的数字都不精确，这表示内部管理有很大问题。美国很多主流媒体，更进一步地把这个问题直接指到了美国连邦储备局的前任主席就是格林斯潘，因为他是负责美国金融稳定的，这么大的一个风波，他竟然没有预先看到、预先防止，他是要负责任的，这是美国主流媒体的评论；当然负最大责任的是美国评级公司，是不是应该给他们撤销执照，就像美国当年的安然事件一样，这是美国最大的会计师事务所，不到三个月的时间，这家公司就全部瓦解掉了。这是很大的金融事件。次贷房贷，我估计在未来半年、一年还会有更大的风波，不会消失掉。

主持人陈生民：像美林、花旗、摩根士丹利，都是因为没有判断好这个局势。

曾宪章：在整个决策过程中间，金融投资是一个决策，当你决策错误的时候要负责任。就像很多人找私人银行帮你理财一样，2001、2002年金融泡沫期间，你会发现几乎所有金融理财公司帮你理的财，要么是减半，更进一步减到10%或者是20%，基本上都不见了，所以他们要负很大的责任。但因为这些是私人的，就说他们的信用不好，下一次可能就不找你来做这个私人投资了。像这次的事件，这些大公司的判断过程、投资过程也做了错误的判断，他们认为这是一个很好的投资报酬率，所以他进去了。进去以后错误了，就像企业主投资某一个项目，结果发现投资失败，损失三亿美金，他就应该引咎辞职，而引咎辞职之后不应该得到这些所谓的离职金，应该是按照当时定的约定，如果你是犯的错误，或者是刑事错误，不给你一毛，你离开，这是合适的。

主持人陈生民：现在来看，跟投资银行有关系的这些金融产业会发生这个问题。个别CEO要为整个大产业的泡泡负责吗？在中国，现在大家看到的是房地产，比如政府要宏观调控，会进行银行贷款的紧缩，还有各种各样的方式，让整个产业冷静下来。CEO需要为这样的一个大环境的宏观调控措施负责任吗？

曾宪章：我想，CEO在他经营的企业里面，有所谓的损失就要负责任。这个负责任分为几个层级，一个是很简单的，当你因为判断错误、投资错误、决策错误，没有恶意，没有违法，你就是离职而已。另外一种，是你恶意的，明知这是违法的，你去做违法的，或者是伪造财务报表，伪造利润，有的公司说这个东西已经卖出去了，其实还在船上漂。这些有犯法的，需要有刑事责任。这是两类，一类是单纯的错误判断，这个要下台。有的人也知道这是一个大环境，所以没有跳进去，没有人云亦云，要有自己的独立判断。如果你没有高瞻远瞩，表示你也是一般的经营者，你也要下台。

主持人陈生民：我们刚才稍微谈了一下中国国营企业的59岁现象，中国企业相对来讲发展非常快速。在寻找高级人才，寻找这些CEO的时候，没有想到这样一个“黄金降落伞”呢？


关于腾讯 \| About Tencent \| 服务条款 \| 广告服务 \| 腾讯招聘 \| 腾讯公益 \| 客服中心 \| 网站导航
Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved
腾讯公司版权所有