牛市拐点还没有出现
新快报讯尽管市场分歧逐步加大，但两市股指节后表现却丝毫没有受到任何影响，新高不断。“十七大”是否会对目前狂飙突进的股市有什么降温措施呢？市场会不会出现大调整呢？对此，大成基金管理有限公司投资副总监杨建华表示，短期而言确实有调整的要求，但决定股
市长期走势的是经济的基本面，从历史上来看，决定股市转折点的是货币政策、财政政策这些宏观经济因素，而不是其他因素。从目前所看到的因素来看，这轮牛市拐点还没有出现。
他分析说，目前我国资本市场还处于历史上最好的时期，投资者可以保持乐观的因素非常多，如企业盈利非常好、经济强劲增长、人民币不断升值、流动性充裕等等都没有改变，而且未来一两年也不可能改变。还没有什么因素可以改变这轮牛市的趋势。如果一定问这轮牛市什么时候结束的话，答案就是等中国经济高速增长发生转变的时候，等人民币升值出现拐点的时候。
不过，对短期的波动，杨建华也提醒要关注以下四因素：一是资金的流向，二是扩容的速度，三是股指期货何时推出，四是央企的整合。他认为，除非加息到正利率或者更高，才能改变储蓄资金转移到股市的局面。另一方面，投资效应还是比较明显，基金收益率持续一段时间是负收益率，才能改变这个局面。资金面目前没有任何问题。在央企整合方面，他认为，目前行业整合预期比较明确的行业主要有钢铁、水泥、造纸、电力等。（杨建华同时还任大成价值和基金景阳的基金经理。截至9月28日，大成价值今年以来的回报为117%，基金景阳今年以来的回报为133.72%，大成价值拟于下周10派9.3元。）
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