CPI警报拉响理财首选低风险资产_理财新闻_财经

CPI警报拉响理财首选低风险资产

http://finance.QQ.com　 2007年08月17日09:51 　中国邮政报　徐文欣　评论0条

8月13日国家统计局公布的7月份CPI指数显示，7月份居民消费价格总水平同比上涨5.6％，其中城市价格上涨5.3％，农村价格上涨6.3％；食品价格上涨15.4％，非食品价格上涨0.9％；消费品价格上涨6.9％，服务项目价格上涨1.6％。

7月CPI指数创下10年新高！这让人们看到通胀有可能进一步加剧，居民手中的财产面临着“缩水”的无奈。

对此，投资人应该怎么做？

理财专家认为，最好的防御措施是持有“随胀而涨”的资产。不过，在流动性膨胀的背景下，近年来各种资产价格的涨幅更大，股票、房产等甚至出现了过热的苗头，未来股价、房价的走势令人难以琢磨。在这种情况下，选择低风险的安全资产，进行长期价值投资应该是迎战通胀最积极的办法。通过调整自身持有的资产结构，居民完全有可能避免资产缩水，化解通胀的风险。这其中的诀窍就是从当前市场和自身资产实际出发，选择持有那些低风险的资产，从而让我们的财富能够“随胀而涨”。

海外投资人策略值得借鉴

不妨先看看国外的情况。在世界各国，都不同程度地存在着通货膨胀的问题，而老百姓在与之的长期“斗争”中也积累了不少“实战”经验。归结起来，可以说，要战胜通胀，必须进行合理投资。

美国是世界头号经济强国，但在其发展过程中同样也存在着通货膨胀的问题。美国人对此的办法就是进行投资。投资虽说有风险，但不做投资的风险更大。从美国历史看，1900年到2000年的100年间，美元贬值54倍，换句话来讲，一美元的购买力，100年以后只有1/54。

美国人喜欢直接投资、不喜欢储蓄，多年来储蓄率一直在零增长上徘徊，那么他们的钱到那里去了？除喜欢消费外，追求高收益的投资理财是美国人的重要选择。其投资有两个重要的特点：一是坚持长期投资，二是有效化解通胀风险。投资手段则有多样，也有各自不同的偏好。

首先是买房。美国人认为，从长期来说，房地产会随着经济的发展而增值，是一种相对来说风险低而回报率高的投资途径。美国联邦、州以及地方政府都有许多鼓励民众买房的法律和政策，对买房者提供诸如免税、低息贷款等多种优惠。

其次是长期持有那些历史悠久、实力雄厚的大公司股票。这样做也许挣钱不多，速度也不快，但风险较低。

三是购买共同基金。回报率虽不如房地产高，但好处是资金由专业人员管理，自己不用操多大的心。根据美国投资公司协会的数据，2006年约有48％的美国家庭持有共同基金，平均每3个美国人中就有一个共同基金持有者。

四是持有黄金。目前，美国市场上流通的鹰扬金币由美国造币局发行，年发行量约为71万盎司（1盎司约为28.3克）。鹰扬金币是美国最主要的投资金币。

可以说，外国投资者应对通胀的做法给我们提供了有益的借鉴。不过，要想在中国也这么做，投资人必须把握中国现阶段通货膨胀的一些新特点。

回顾中国改革开放以来的历史，我们可以发现，伴随着投资过热和经济增长加速，1985年、1988~1989年、1993~1995年中国出现了三次较为严重的通货膨胀。而目前的通胀与前几次通胀时期相比有个显著的特点，那就是资产价格的过快上涨。一般来说，与通货膨胀相对应的是货币贬值，但是当前我们的经济环境非常独特，一面是通货膨胀，另一面是人民币升值，以及由此引发的资产价格的快速上涨。

在这种情况下，投资者需要关注通货膨胀压力将从何处释放，即价格上涨的结构性问题。目前比较明显的价格上涨压力的释放处是资产价格，主要表现在证券市场价格和房地产价格的上涨上。政府通过资本市场的改革、大量发行新基金来吸引居民将更多的储蓄投入资本市场，化解流动性过剩的压力，这反映为股价（即上市公司资产价格）不断上涨。专家认为，如果不能加快人民币升值的步伐，就不得不用内部经济失衡去承担外部失衡的代价，把国内“过剩的”物质财富转换成多余的外汇，进而转换成国内的货币流动性过剩，由此不断推动资产价格和CPI的上涨。

选择五类低风险资产

一面是通货膨胀，一面是流动性过剩，夹在中间的投资人应想办法规避通货膨胀带来的资产缩水风险。

理财专家建议，首选低风险的安全资产进行长期价值投资。一方面，为了抵御通胀我们不得不进行投资，另一方面，由于当前资产价格如股市等快速上涨，从而使盲目持有资产同样也面临不小的风险。从安全性的角度考虑，综合比较下来的选择就是：持有低风险的安全资产。

什么是低风险的安全资产呢？也就是说价格波动相对较小，价值增长具有长期性和稳定性，回报率高于通货膨胀率，从而能够有效地抵御通胀风险的资产。从目前来看，这样的资产类别有很多，包括：基金、优质房产、黄金、银行理财产品等，投资者可以根据自己的偏好进行合理配置，避免因通胀而遭受货币贬值的损失。


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