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主持人：各位网友大家好！欢迎来到腾讯证券访谈，今天我们的嘉宾请来的是著名市场人士阿蒙先生。首先跟网友打声招呼。
阿蒙：大家好，很高兴在腾讯财经这个平台与大家交流，在此向大家学习，从当中吸取一些有益的经验。
主持人：阿蒙比较谦虚，大家经常看一些财经类的网站，可能对阿蒙写的东西都比较熟悉。今天第一次在腾讯财经的镜头上出现，我今天也是替网友一些问题。您去年一直在考察上市公司，您作为一个投资者或者是作为一个评论者，经常到上市公司去。今年以来，尤其是最近一段时间以来，市场上重组的行情可以用如火如荼来描述，很多股票从两三块钱都涨到六七块，甚至是七八块了。重组这个行业，对于中国股市来讲好像是一个永恒的话题。您也是属于老的股民或者是投资者了，您觉得今年的重组和以前的一些重组有什么区别？
阿蒙：现在对待重组这个话题，市场也比较关注，炒作的也比较猛烈。有些重组题材的股票涨势也比较迅猛，还有一些重组概念也在挖掘之中。它是一个市场的现象，市场现象表现在股价上的一个波动，我们在这个波动当中也应该看到重组背后具体有什么背景。
现在的重组我们应该意识到，它的背景是在全流通这样一个大的背景下，是这样的一个重组。另外，这个重组也是在企业，尤其是在国有企业改制、重组的基础上进行的。因为我们很多的重组都是集团公司。
主持人：往里面注入资产，资产置换。
阿蒙：对，都是这样一个重组。它的重组是一个什么概念呢？就是说以前的一些大的集团公司，它跟以前的公司又不同。国有企业跟以前的国有企业的概念又不同。为什么呢？因为国有企业改革、改制也进行了十多年，国有企业的改革、改制改到现在，它跟以前国企的性质又不一样了。现在通过这个改制，本身也在改制、重组。我们现在看到的这个重组是上市公司这样的一个重组，但是集团公司也经过了改制、重组，它跟以前相比也是脱胎换骨了。
主持人：包括国家的股权激励和对管理层的激励机制。
阿蒙：现在的股权跟以前是两码事，如果拿以前的国企或者是集团公司去套的话，已经不行了，因为现在已经建立了现代企业制度，包括产权明晰、管理分明、政企分开，现在很多大的公司都引进了战略投资者，包括海外的战略投资者。就是说现在是在一个大的环境下，在中国整个经济重新洗牌的这样一个环境下进行的重组。所以我们对重组的把握要有这样一个历史去看待。一个是全流通，同时重组改制跟以前不一样了。为什么这个重组概念能起来呢？是有这样一个历史的、经济的大背景、大环境。
主持人：这两天看了一些新闻，包括昨天证监会说要推五个规章制度，来提高上市公司的质量，包括一些重磅级的经济人物，像成思危、周小川他们，成思危认为上市公司是创造的源泉，他们好像对上市公司的质量比较认同。从管理层面角度来讲，对重组来说是一个怎样的态度？
阿蒙：从中国的整个金融环境来看，管理层上下都对重组，尤其是对上市公司的重组、资产注入或者是股权置换，都是持一种积极态度。为什么呢？中国企业目前的融资还是通过银行贷款，不是直接地从证券市场上进行的融资。长期下去以后，中国金融的风险、银行压力比较大。所以从管理层来说，是希望集团公司都去下海，都到股市中跟一些上市公司捆绑在一起，把好的资产置进去。同时上市公司比较透明，相对来说也希望把改革、改制的成果在资本市场上得到升华，能够监督，同时也能够“强身健体”，能够吸取资金，同时企业也可以证券市场进行升级换代，不好的就被换代。所以证券市场对企业的升级、作大，也起到了一个很不错的市场的调节作用。
主持人：央企对重组也非常的支持，这两天也看了一些名单，包括有一些科工集团的要重组。前两天有人开玩笑，说上市公司怎么重组，就看有没有一个“好爹”、“好妈”。您对这个怎么看？
阿蒙：如果上市公司本身发展前景很好，它不一定对重组感兴趣。但重组也有一个先天性的问题，有的集团公司是直接控股，集团公司的老总也是上市公司的老总，这个很多，关联性比较强。在这种情况下，有可能在大股东直接操纵下，作为集团公司或者是大的央企，可以直接入市，类似于行政和市场相结合的形式来参与重组。这是一个方面。第二，还有一些重组是上市公司已经山穷水尽了，背水一战的，这个时候他也需要寻找一些上市公司，寻找自己剩余的成果和资源，它也需要去重组。还有一点，有的重组是假的重组，就是通过寻找一些作托的公司，把报表做漂亮一点，把ST帽儿、预警星去掉，它是一种权宜之计吧。
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