作者：泰达荷银基金管理公司
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财智分享 合赢人生
从2006到2007，仅短短一年时间，媒体上抢眼的收益率数字和身边人盆满钵满的真金白银
使得基金成为办公室、餐桌前的时尚热门话题，老百姓眼中最佳的赚钱工具。一时间，满城尽是基金客。
但另一方面，在与投资者接触的过程当中，我们发现一种与这股基金热潮并不相符的现象：投资者并不全然了解基金，在观念和实际操作中，仍然存在诸多误区。
作为专业的资产管理者，我们因能够为大众提供如此优秀的投资产品而倍感骄傲，但与此同时，我们也时刻警醒自身所肩负的责任重大，倡导投资者理性投资是我们的使命。为此，我们总结出近期基民在基金投资方面存在的一些误区，分析产生的原因，并提供具体的解决方案，与众位投资者分享财智，合赢人生。
贪婪跟风者———建议：购买适合自己的基金
市场的火热、人性的趋利使得越来越多的“门外汉”在面对如此可观的回报时，怦然心动，一门心思往里冲，然而却从没有试图停下脚步来思考：这里精彩的世界到底是否适合自己，而资本市场是从来不退学费的。如果在对基金不甚了解的情况下盲目跟风投资，那么到最后失望的就会是你。
其实，买基金同买衣服是一个道理。商场中模特身上的衣服，虽然鲜艳亮丽，但并不一定适合每个人穿。人们在购买衣服时，既要知道自己的尺寸，也要清楚这件衣服的颜色、样式和风格是否适合自己，唯有如此才能买到称心如意的衣服。
投资基金也是这个道理。投资者一方面要充分评估自己的风险承受能力、投资偏好、收益目标等；另一方面也要了解所投资的基金产品的类型、风险收益特性等。只有二者都清楚了，才能够找到最适合自己投资的基金产品。
开放式基金可以分为四种基本类型：最激进的股票型基金：主要投资于股票，收益高，同样风险也高；较为激进的混合型基金：分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中；较为保守的债券型基金：主要投资于债券，以获取固定收益为目的，风险和收益较前两者小得多；最保守的货币市场基金：仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。
就像保守人士通常不会选择大胆前卫的服装一样，希望获取高收益、愿意承受一定风险的投资者，可更多选择股票型基金；有一定风险承受度和较高收益偏好，但又不想冒过多风险的投资者，就适合选择混合型基金；而极度厌恶风险喜欢稳定收益的投资者，应选择货币市场基金或债券型基金。
尤其值得一提的是，现在很多老年朋友用退休金投资股票型基金，这样做是非常危险的。因为股票型基金的股票仓位一般都很高，净值在短期内可能会有较大空间的上涨，但也会快速下跌，面临亏损的可能性一样很高。因此建议这样的投资者切忌一味追逐高收益，还是应该选择收益稳健的混合型基金和债券型基金，以获得长期稳定的回报。
此外，虽然2006年偏股型基金取得了平均超过100%的年回报率，但事实上，这样的行情是非常特殊的，基金不可能永远保持如此高的收益。就是在证券市场相对成熟稳定的发达国家，股票型基金的长期平均表现也就是达到10%-20%之间，出现亏损、负收益的风险大大存在。因此，目前投资者迫切需要的是调整自己对基金投资的收益和风险预期。同时，应关注基金投资的稳定性，适度在自己的组合中配置中低风险的基金产品。只有做一个真正明白的投资者，才是对自己负责任的表现。
恐惧畏高者———建议：基金净值不分贵贱
面对净值分别是1元和2元的基金产品，大多数投资者都会毫不犹豫地选择购买前者，一方面是认为净值低的基金比较容易上涨；另一方面则认为基金净值低，买到的份额就多，因此钱也会赚得多。于是，很多投资者都对净值较低的基金情有独钟。我们都知道，买基金的主要目的是为了获得相应回报，难道净值低的基金回报会更高吗？高净值的基金就不能带来良好回报吗？
其实，如果投资同样的金额，净值低的基金和净值高的基金是没有区别的。如同1张百元大钞和100张一元纸币，总资产都是一百元，只不过前者“净值”是100，而后者“净值”为1。从下面的公式中，我们可以看出，投资基金最终能赚多少钱取决于基金的净值增长率。
投资者总资产= 持有份额×基金单位净值
投资回报= 基金总资产×净值增长率
比如，A基金当前单位净值1元，投资1000元可买1000份，而B基金净值为2元，同样1000元只能买500份。如果两只基金1年的净值增长率均为30％，那么A基金1000份1年后基金净值达1.30元，总资产为1300元。而B基金1年后基金净值上涨30%达2.60元，总资产也是1300元。可见两只基金带来的实际回报是一样的，并非净值低的基金回报就高。
因此，买基金其实并没有贵贱之分，看一只基金值不值得投资，最重要的还是看今后的获利能力。更何况净值高的基金，一般反映了管理人的水准及该基金经历过市场考验，更值得信赖。
此外，基金净值高低与是否容易上涨也没有直接的关系。股价的上涨靠的是上市公司盈利能力的增强，一旦公司盈利能力跟不上股价的上涨速度，股价必然下跌，因此，股票在价格高位时很容易回调。而基金投资的是很多只股票的集合，这些股票就是一个篮子中的好“鸡蛋”，基金经理随时会把坏的鸡蛋拿出去，把好的鸡蛋放进来，因此一个选股策略正确、投资组合调整得当的基金，其净值是可以无限上涨的。
排行榜追星族———建议：选基金应“德智体美劳”全面考虑
每逢年底，基金圈里的各大颁奖典礼你方唱罢我登场，各种类型的基金排行榜映入投资者眼帘。不少基民将排行榜奉若神明，各明星基金也都有自己的铁杆粉丝，甚至有投资者把排行榜的前十名基金当作2007年基金投资绝对风向标，全部买入，就不信自己赚不到钱。
其实，基金排行榜与学校黑板上面贴的小红旗有异曲同工之妙，他们都是对成绩的一种体现。所不同的是，基金排行榜仅是对过往业绩的单方面考核，而小红旗授予的是“德智体美劳”全面发展的“三好学生”。老师在评价一个学生的时候，考察的是包括学习成绩、思想品德等在内的全方位因素，而我们也应该按照这种思路投资基金。
仔细观察基金排行榜就会发现，每只基金在榜中都只会各领风骚一段时间，没有谁是常胜将军。基金产品的业绩，特别是股票型基金，与基础市场有着非常密切的联系，如果某只产品的投资组合正好是市场的热点，那么这只基金的业绩表现就会非常突出，排名自然会在某段时间之内快速上升。如果选择了这只基金，那么当市场出现其他变化导致基金排名下降时，投资者可能就会遭受损失。可见，投资者应当将排行榜视为一种参考，而不应当是唯一的标准。基金公司的诚信、投研实力、甚至是基金公司核心投资人员是否稳定等等，也都是很重要的参考指标。
基金公司是专业的代人理财机构，因此公司的诚信是必须要考虑的因素，一家值得投资者信赖的基金公司一定会以客户利益最大化为目标，严格遵守基金合同且内控制度健全，管理体系比较完善。
基金公司的投研实力也应是投资者的关注重点。主要考察该公司长期以来整体的投资业绩，因为这反映了该公司整体的研究实力、基金经理人和研究人员的素质，特别是投研团队关键人员的个人能力、投资思路、操作风格和历史业绩。
波段操作者———建议：坚持长期投资理念
在股市一路创新高的过程中，很多投资者担心市场随时回调，纷纷赎回基金，想通过自己主动的波段选择来避免损失，怎知在频繁的操作中，眼看着基金净值一路上涨，悔之晚矣，只好手中拿着资金惴惴不安，焦急等待再度进场的时机。
其实，每个投资者都想在最低点买、在最高点卖，但是想要真正踩准每一个进场和出场的时点可不是件简单的事情，如同赤手空拳接住一把飞刀，是一项需要技术和运气的活。投资者与其时时关注市场的脸色，不如在把握趋势的前提下长期投资。
从根本上说，基金是一种长期投资工具，长期持有会获得更高的收益。以2004年7月成立的泰达荷银精选为例，2006年初，其净值在1.1元左右，年中时超过1.60元，到年底时已达到2.54元，年总回报居所有开放式基金前十位，目前净值已超过3元。泰达荷银曾做过统计，在这只基金上，受益最大的就是一直持有的投资者，而一遇股市震荡或净值小幅波动就选择赎回的人，往往丢掉了更高的收益。
坚持“长线是金”的投资理念，在投资方法上就要选择定期定额。定期定额类似于银行的零存整取，在每月约定的扣款日，由银行自动完成扣款进行基金申购。这样，在基金净值较低时，可购得较多的份额；而在基金净值高时，则购得较少的份额，长期下来，能够平均投资人的购买成本，相对风险也就小了许多，不仅避免进场时点的错误，而且也具有长期投资的时间复利效果。目前股市出现调整的概率逐渐加大，对于新手来说，用长期定投的方法来规避股市调整的风险是最好不过的了。
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单打独斗者———建议：搭建“足球队”组合
尽管“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”这句经典的投资名言适用于几乎所有的投资行为，但大多数投资者在投资基金时却似乎经常是对“某一个鸡蛋”表现出浓厚的兴趣。一个显而易见的例子是，很多投资者在购买基金时往往会选择业绩表现靠前的一只或几只偏股型基金。虽然2006年偏股型基金的收益的确不错，但是一味购买偏股型基金使得投资者的投资风险增大。
其实，对任何投资者而言，组合基金是一个不错的方法。在投资学里，流行这样一个关于投资组合的理论：组合里面投资品种之间的相关性越小，整体投资组合的风险水平就越低。因此，对于基金投资来讲，将不同类型的基金产品通过一定的比例搭配起来，进行组合投资，可以进一步优化整体投资的收益和风险水平。这就如同一支足球队的成功，需要不同风格、不同位置的球员共同努力，才能赢得比赛的最终胜利。
股票型基金就是这支足球队冲锋陷阵的前锋，他的风险收益程度较高，可以根据资产管理的周期和风险承受能力进行选择性投资，以保证组合的较高收益；而混合型基金是组织进攻的中场球员，他兼具灵活配置、股债兼得的特点，风险稍低，收益相对稳定；货币市场基金和债券型基金就是守住家门的后卫，他们的流动性较高，收益低但能够确保获利。这样，利用不同的基金品种进行组合，就能够保证在“赛场”上大获成功。
当然，这种组合阵型上的人员配备，即是要打442，还是451，取决于你对市场走势的看法。如果看好未来市场，则可以增加“前锋”的人数，提高股票型基金的比重；否则，应考虑提高债券型等风险较低的产品的比重，保证基金组合的收益稳健。
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