大盘本周在利空消息打击下高位遇阻回落，剧烈震荡，上证指数(行情 资讯)和深综指分别受制于整数关3000点和700点，几个重要股指平均震荡幅度约10％，预示大盘处在中级顶部区域，中短期后市空方将逐渐占上风。
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一、 主要利空因素
本周银监会向商业银行发出关于个人贷款违规进入股市的风险提示。尚福林也提示风险，指出成批拉人做基民是不对的。国资委也在本周发风险提示，国务院国资委主任李荣融也提醒上市的国有企业：要加强对上市公司国有股权的监管工作，防止内幕交易蓄意炒作。几个主要主观部门同时发出风险提示，明确表达了管理层对股市目前的阶段性泡沫可能对金融、经济领域可能造成的伤害的担忧。
这使我们想起了1996年至1997年的“十二道金牌”，当时管理层也是担心股市的泡沫，接连十二次出台利空政策、言论，但还是没有真正按住狂躁的“牛头”。本周市场虽然经过剧烈震荡，但并股指的上行趋势并没有改变，并且还有一批股票继续飙升，市场周四、周五经历大悲大喜后依然维持多头气氛。
二、 盘面特征
大盘指标股虽然在最近几周出现明显的调整迹象，但调整幅度相当有限，除了工商银行(行情 资讯)、中国银行(行情 资讯)、中国石化(行情 资讯)、中国联通(行情 资讯)外，主要大盘指标股本周仍有较好表现，尤其是招商银行(行情 资讯)和民生银行(行情 资讯)两只中小盘银行股，本周继续大幅上涨，民生银行周五涨停板报收，可能与万亿资金申购兴业银行(行情 资讯)有关。
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最近两周垃圾股“鸡犬升天”后剧烈震荡，似乎预示了各种板块已经完成一个“轮回”，这也是大盘可能进入调整的一个盘面信号。
三、 大盘技术特征
1、 浪形：从浪形的结构看，去年8月以来的升浪无疑是一轮主升浪（3），而从去年11月中开始的强势（3）浪3，在分时图上可以清晰划分四个浪，因此不排除经历本周的剧烈震荡后，未来一两周内还可能运行再创新高的5浪。
2、 技术形态：上证指数最近四周的K线呈现“滞涨”格局，以及沪深300指数周线图自去年10月以来连续三个跳空缺口，都表明主升浪很可能已经结束。本周周K线是一颗长上下影线的十字星，是多空剧烈争夺的特征，表明空头力量已经累积到足够扭转前期升势的程度。
3、 技术指标：几乎所有指数的周线、日线的14RSI处在历史上罕见的超买状态，日线图上的RSI还呈现明显的顶背驰特征，去年11月以来的RSI低点连线也在本周告破，显示空头力量占已经开始攻击。
四、 综合研判：
总体而言，大盘处在中级风险区，值博率明显偏小，股指将在剧烈震荡中构筑中级顶部，其后展开本轮牛市继去年7、8月份后的第二次中级调整。由于市场畅旺的人气仍未受到重大打击，有色金属股、银行股等大盘股以及最近两周启动的三四线股可能还会拉动大盘再创新高（深成指和沪深300指数可能性大些），但不会改变市场高位震荡筑顶的性质。
五、 操作建议：
操作上建议降低持股比例至50％以下，未来一周仍以防范风险为主要策略，并密切关注一些最近两周才启动的优质二线蓝筹股的低吸机会。
（深圳
新兰德首席技术分析师 赖戌播）
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