市场继续牛市走势，个股赚钱效应正在扩散，大盘蓝筹的调整意在酝酿更大的升势。回想本轮行情的最早发启者之一宝钢股份(行情 资讯)今日有望成功控股八一钢铁(行情 资讯)，面对国内铁企大收购突然提速，加之此前鞍钢牵手本钢、首钢东迁曹妃甸、济南
钢铁集团与莱芜钢铁集团的整合方案浮现等，国内钢铁业联合并购步伐正在加大，钢铁行业存在巨大的资源整合机会。000709唐钢股份(行情 资讯)，在顺利整合宣钢和承钢后，越升全国第二大钢铁企业，拥有总储量超过40亿吨的自备矿山，在价值低估的背景下将得到主力资金的认同。
|
全国第二大钢铁企业 行业转暖提升业绩
从2006年三季度开始，钢铁行业已经出现景气回升迹象，行业开始温和向好。目前，市场预计2007年钢材产量将同比增长13%左右，钢材需求将同比增长14%，07年钢铁行业总体产能和需求将呈平稳温和增长。所以，在预计07年一季度钢铁行业业绩还会同比增长，钢铁股可能在07年一季度出现一个高点。因此，短期内持有钢铁股有望分享07年一季度钢铁股的投资机会。
06年2月28日，唐山钢铁集团有限责任公司、宣化钢铁集团有限责任公司和承德钢铁集团有限公司在石家庄宣布合并，正式挂牌成立河北唐钢集团，此举将使新唐钢总资产576亿元，年钢产量1607万吨，主营业务收入491亿元，一跃成为继上海宝钢之后的全国第二大钢铁企业，此举将给唐钢股份带来深远的影响。
公司主导产品为螺纹钢、线材、热轧板等钢材，随着钢铁行业的回暖促使公司盈利增长，06年二季度净利润5.90 亿元，环比增长425.46%，业绩如此大幅的上升反映了钢铁上市公司业绩对钢价的高度敏感性，未来钢铁行业景气度的进一步回升仍将继续对公司业绩产生有利影响。公司06年前三季度每股收益达到0.51元，已经超过05年全年水平，07年业绩将更为出色，尤其是07年一季度业绩的环比大幅增长的特性，造就了机构投资者对该股的青睐。
参股铁矿 成本优势
唐钢股份参股的唐钢滦县司家营铁矿有限责任公司（唐钢股份占45%股权，是第一大股东）是公司的看点。
冀东地区铁矿资源丰富，储量大约在40亿吨以上，而滦县铁矿石资源约占冀东铁矿资源的一半左右，约23亿吨。司家营铁矿分为北区和南区，北区铁矿石储量大约在9亿吨，南区储量大约在8亿吨，品位在30%左右。目前唐钢滦县司家营铁矿有限公司一期和二期工程主要开发北区，一期建设700万吨/年铁矿石(250万吨铁精粉)，预计在2007年中期建成投产。二期建设800万吨/年铁矿石(300万吨铁精粉)，乐观估计将在08年内建成投产。由这将使公司有效控制原材料成本涨价因素，继续保持业绩的稳步增长。
大曹妃甸计划 具想象空间
05年10月，首钢与唐钢成立了首钢京唐钢铁联合有限责任公司运营曹妃甸项目，其中唐钢持股49%。曹妃甸工业区地处河北省唐山市西南渤海湾畔，这里拥有渤海湾最优良的水道，被看作“钻石级”港址。近期唐山市计划将曹妃甸工业区的规模至少扩大三倍，根据原定规划，曹妃甸工业区占地310平方公里，总投资超过2000亿元，根据现在唐山市酝酿的“大曹妃甸”计划，扩容后的曹妃甸向西将与天津滨海新区连成一片，向东则把京唐港开发区收入囊中。
曹妃甸的大规模开发建设始自2003年。河北省将曹妃甸开发建设列为河北省“一号工程”，目前，工业区水、电、路、通信等建设已基本完成，港口、码头建设和产业项目建设相继启动。根据原定规划，未来曹妃甸工业区将拥有一个总吞吐能力达到12700万吨的超大港口群、一个1500万吨级的精品钢基地以及超大型的石化项目和火电项目等等。大量的建设所需的钢材给唐钢提供了很好的市场。
首钢和唐钢共同投资建设的曹妃甸高档板材生产项目，目前正在进行15平方公里的填海造地和设备引进购置前期工作，预计2008年年底能全部建成。据介绍，曹妃甸项目总投资额为620亿元，一期年产500万吨钢。
此外，建设临海钢铁精品基地，是我国建设钢铁强国的重要战略举措，首钢结合搬迁与唐钢合作建设的曹妃甸临海钢铁精品基地有望得到国家政策的大力扶持，给未来预留了不少想象空间。
可分离交易的可转债 套利机会值得关注
目前市场上出现了一种全新的交易品种——可分离交易的可转债，其本质上是附认股权证的公司债。唐钢拟发行不超过30亿元的分离交易的可转债。其中，债券存续期为6年，到期还本付息；另外每张债券的认购人还可无偿获得公司派发的不超过15份认股权证，权证存续期为24个月，行权比例为1：1，持有人有权在存续期的最后五个交易日行权。
可分离交易的可转债的套利机会在于认股权证与公司债可分开并单独在流通市场上自由买卖交易。投资者可以通过在《募集说明书》确定的可转债配售股权登记日前买入股票，通过优先配售权，获得可转债。预计在股权登记日次日，股价有可能受配售权消失的影响而有所下调，因此，建议投资者在该日卖出股票。另外在可转债上市后，该转债分离为纯粹的债券和权证产品，由于债券票面利率并不具有吸引力，因此，预计该债券在上市后价格会有折价，并有一定的流动性风险，建议在上市首日抛出，而对于权证，则可视市场情况，在上市之后择日抛出。
| ||||||||||||||
从已经发行的三家可分离转债情况来看，存在较大套利可能和空间。如果在股权登记日以收盘价买入及在复牌(上市)第二个交易日卖出正股、债券和权证。三支标的以资金加权平均收益达4.07%。这是在大部分资金不足一个交易周情况下获得的，其收益率水平远高于认购新股收益率，可视为一个风险较小的固定收益品种。结合二级市场实际走势分析，在发行公告前正股均有较大的抢权走势，从股权登记日前10个交易日累计涨幅来看，中化国际(行情 资讯)上涨10%、马钢上涨13%、新钢钒(行情 资讯)上涨6%，均超过大盘同期涨幅。由此可知，对计划发行可分离转债的品种早作埋伏，进行套利则收益更佳。唐钢的可分离交易的可转债目前已通过公司董事会审议，值得关注其发行日期，进行套利投资。
价值低估 涨停在即
二级市场上，受宝钢控股八一钢铁消息的刺激，近期八一钢铁股价一路上扬，最近的7个交易日上涨了35%，明日八一钢铁有望宣布有关宝钢收购的公告，届时必将带动钢铁板块的活跃，而唐钢股份作为目前动态市赢率不足8倍的钢铁股，价值严重低估，后市向上突破有望形成涨停，关注。
上 证
深 成
中小板
新闻排行
财经
博客
产业
理财
股市
| 残奥会开幕，股市会再次暴跌吗？ |
| 300家跌停会再现吗？ |
| 奥运让刘翔和菜刀走开 |
| 牛刀：万科的降价是做地王的代价 |
| 赵晓：必须尽快叫停紧缩的货币政策 |
| 价值决定价格 |
| 股市“牛人”是这样看“傻散户”的！ |
| 盘后点评：下周将迎来交易性机会 |
| 名医会诊 |
| 九、十月股市会发生什么事情？ |
| ■下周猜想 |
| ■解套门诊 |
| 杭萧钢构：自救意图明显 |
| 无风不起浪 |
| ■下周须知 |
| 强股上通道 |
| ■重症监护室 |
| 两大动力或助力A股市场企稳 |
| 广发证券研究报告认为:关注三条主线和超跌机... |
| ■数字之窗 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
