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根据商务部、国家统计局联合发布的《２００５年度中国对外直接投资统计公报》，２００５年我国对外直接投资净额（以下简称流量）１２２．６亿美元，同比增长１２３％，其中新增股本投资３８亿美元，当期利润再投资３２亿美元，其他投资５２．６亿美元，对外直接投资存量为５７２亿美元，我国对外直接投资分别相当于全球对外直接投资(流出)流量、存量的1.68%和0.59％。
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在国人一浪高过一浪的“走出去”呼声中，中国企业终于加快了开疆拓土的步伐。近年来，中国企业海外投资额增长较快，这是经济发展的大势所趋。其一，经济全球化已经成为不可逆转的潮流，而改革开放二十多年来我国经济快速的发展，在国际上的话语权分量更重，企业自身有了一定的积累，中国企业有能力、现实环境也要求其分享经济全球化所带来的成果。其二，由于中国的市场经济地位始终不被某些西方发达国家所承认，众多国家将贸易纠纷矛头对准中国，打压中国产品，以致中国成为世界上被反倾销的头号大国，产品出口受阻。其三，目前我国的外汇储备已突破1万亿美元，外汇储备过大，一方面外汇资源未能充分发挥效用，使用效率较低；另一方面加剧了人民币升值压力，风险不断累积。其四，我国人均资源贫乏，面对低产出、高能耗、部分行业生产能力严重过剩的严峻局面，必须放眼国际市场，整合全球资源。
然而，目前已经“走出去”的中国企业基本上是惨淡经营，有的已铩羽而归。经验乏善可陈，教训比比皆是。无论销售额、利润，还是现金流，海外公司对母公司的贡献无几，已成为名副其实的鸡肋。因此必须采取果敢措施，整顿、重构海外公司财务。
在讨论海外公司的财务重整前，应先对目前海外投资中存在的问题和海外公司面对的理财环境有所认识。
海外企业经营举步维艰
中国企业“走出去”的特点是：主要体现国家主导意愿，大手笔的基本为国有企业；产品/服务档次低，难以进入东道国主流市场；FDI的区域分布主要为开曼群岛、香港
、英属维尔京群岛等传统避税地，部分资金又回流国内；投资方式以境外加工贸易、对外承包工程、轻工机械(行情 资讯)等劳动密集型为主，其次为制造业，服务业较少，科技、高端产业比重偏低；对发达国家投资的某些产业，体现为国际产业的逆向转移，如TCL收购阿尔卡特的手机业务。由这些特点所决定，中国企业的海外投资存在以下问题：
1.海外投资项目先天不足
（1）投资动机政治化，缺乏明确的海外发展战略。在海外投资结构中，国有企业占有绝对比重。为响应国家“走出去”战略号召，国有企业基本上不进行详尽的考察、分析、论证，项目就草草上马。非商业化动机的投资，一开始就注定了海外企业命运多舛。
（2）自有资金少，海外投资的资金来源主要是银行贷款，债务负担沉重。资本实力是企业规避和防范风险的核心因素，从某种程度上讲，经营的恶化、财务危机爆发的导火线就是资金支付能力不足。稳健的财务策略是日后投资取得成功的必要条件。中国企业往往不顾自身实力，心比天高，从联想的蛇吞象就可见一斑。在自有资金严重不足的情况下，支持其从事海外投资的绝大部分资金来源于进出口银行、国家开发银行的政策性贷款。
资金短缺导致投资项目建设期长，资本化时间延长，将本应作为收益性支出的费用进行资本化，致使资产虚增，此外因拖延投产而丧失的机会成本高。
（3）海外投资理念落后，布局落点不当：
相信与政界建立良好的关系，对市场研究少；重视享受初始投资的优惠政策（如税赋减免，用工政策）；比较看重基础设施等硬件，但对市场准入、劳工教育水平、产业聚焦和供应链效率、政府官僚体制运作效率及廉洁度、知识产权保护、公平竞争等软环境较少重视。
选择投资区域时，重利轻弊。经济发达国家有着比较完善的法律与监管框架，资本市场比较成熟，宏观经济与社会政治相对稳定，国家风险系数比较低，但竞争激烈，违规代价巨大；发展中国家市场成长较快，但政治/经济动荡，法规不健全，商业贿赂、社会秩序不稳定常有发生，国家风险系数比较高，缺乏安全感。
2.身患病症，虚弱不堪
（1）盈利模式问题。母公司国内赖以成功的核心竞争元素难以复制到海外，竞争手段单一，把低价作为惯用的竞争手段，产品进入不了当地主流市场，海外公司只顾埋头拉车，不会抬头看路。
（2）产品问题：
销售渠道少、产品无品牌。海外分销渠道和服务网络的缺乏，以及推广和广告专业知识的欠缺，使公司的产品进入不了当地主流市场。
技术创新及研发能力差，产品多为大路货。技术含量低、差异化程度低，产品缺乏创意、想象力，不够人性化。
（3）财务问题：
销售乏力，开工率低，无法摊薄固定成本。
信用控制两极分化，未能探索出符合当地特色的信用管理办法。多数海外企业过度放账，应收账款居高不下，坏账损失较多。
资产负债率偏高，流动性不足，潜伏着债务危机。
盈利面少，亏损面大；盈利企业的盈利额低；亏损企业的亏损额高。
部分公司从事高风险的投机业务，损失惨重。
夸大经营业绩、小金库、虚盈实亏等财务舞弊情况较为突出。
董事会形同虚设，内部人控制现象严重，经营者决定会计政策和会计估计，不同国家/地区的海外企业会计信息不可比，业绩计量缺乏统一的参考尺度。
财务部门作茧自缚，忙于根据母公司的要求，在三张基本报表外，附加许多报表。如按照六要素填报至每一个明细科目，且反映明细科目的月初余额、本期增加、本期减少、月末余额。报表间勾稽关系正确，数据精确到人民币分。至于季报、半年报的报表就更多，遑论年报。财务部门的主要工作就是月复一月地做报表，堆砌数据，然后在数据上进行眼花缭乱的组合，耗费了绝大部分时间和精力，无暇顾及经营中的决策与控制。
由于外派财务负责人不懂当地语言，海外企业多以中文、当地文记两套账，平添了大量工作。中方人员按照中国的会计准则和制度做中文账，当地人员按照当地的会计准则做当地语言账，年报审计系以当地语言账为基础的，故两套账存有差异，日积月累，差异较大且无法知其原因。
（4）财务人才及队伍问题。不同国家的会计政策、商业环境、税收、法律环境完全不同，这对派出的财务负责人提出了非常高的要求。遗憾的是，派出的财务负责人在信息技术、专业知识、业务能力、敏感性、外语、沟通能力等专业方面距离要求相差甚远，财务部班底几乎由国内人员派驻，当地人员所占比重极小、工作岗位低。
（5）工会问题。在解聘、加班、请假、加薪、计酬方式、工作环境与条件等涉及工会会员重大利益方面，海外公司的工会组织代表劳方，与中方管理层进行谈判。动辄停工，甚至让企业陷于瘫痪，致使营运效率低，产品质量不稳定，用工成本节节攀升。
（6）沟通问题。由于语言及文化差异，海外企业行单影吊，与东道国的政府、供应商、客户/消费者、雇员、媒体、社区、行业组织等利益相关者难以顺畅地沟通，本土员工缺乏归属感，流动比率高。
3.股权存在法律瑕疵
(1)海外企业股东存在名义出资人和实际出资人不一致的情况，根据中国商务部要求，名义出资人应作出放弃权利的承诺，并在当地公证。但个别企业未办理该手续，留有重大隐患。
(2)由于海外企业的股份涉及转让，个别海外企业存在中国商务部批复的境内出资人与国外登记注册的出资人不一致的情况。
(3)海外投资成功与否固然与客观条件、经营管理水平有关，但不可否认的是，走出国门后，见之于无形的国人陋习也潜移默化地影响着海外项目的成败：
缺乏远见与耐心，好急功近利，有输不起心态。
崇尚事半功倍，好走捷径。
讲人治，经常破坏制度，不按规则办事。
个人利益导向，对公司长远发展很少考虑。
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