证券时报记者 海 容
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本报讯 记者昨日获悉，诸多私募基金负责人日前在深圳
举行了一个关于私募基金发展的研讨会，探讨未来私募基金的发展之路。部分与会人士认为，大好行情让私募基金迎来了空前的发展机遇，不过从目前的运作来看，公司制（合伙制）、信托制和分账户管理这三种路径，均限制了私募基金未来的发展。如何突破这三种路径的瓶颈，成为摆在私募基金面前的紧迫课题。
“我们有技术、有客户，今年的投资业绩远远超过做的最好的公募，可是我们没有名份，以后不好发展。”一位不愿透露姓名的参会私募人士说。
据他介绍，目前私募基金的存在形式一般分为公司式、信托式和契约式三种，而这三种方式都有不利于私募基金发展的障碍。
公司式中的私募基金运作，管理人收入要比公募高，但从本质上看，就是给大客户进行资产管理，限制了私募独立的发展空间。在信托式下，其运作模式是先由信托公司发行理财产品，筹集到的资金由私募基金负责运作，最终利润分成。但是该模式对于投资额度的门槛要求过高，一般在50万元以上，不利于拓展客户群。而在契约式中，私募基金一般采用的分账户管理的形式弊端明显：首先，资金不能太大，否则与目前法律法规有关非法集资的条款相悖。其次，双方的协议一般不受法律保护。据介绍，目前私募以契约式运作的非常普遍。
今年9月，央行副行长吴晓灵在公开场合曾表示，推进包括私募股权基金在内的多层次资本市场体系建设，发展私募基金需大胆探索。相对公募基金，私募对一些追求高风险高收益的投资着独具魅力。毕竟，灵活的操作和高提成的激励机制正是私募基金诱人之处。知情人士透露，深圳有关方面正着手酝酿有关课题，以期规范、规模化发展私募基金。
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