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上证指数自2001年7月30日跌破2000点整数关后，直至五年多以后的2006年11月20日才得以再度重现。然而，现在的2000点与6年多以前的2000年7月19日首次突破2000点的时候，，已经有很大的差别。本文试图分析上证指数目前的2000点与6年多以前的2000点的不同意义和市场情况的差别，以供投资者决策作为参考。
五年多以后，上证指数重返2000点，然而，事过境迁，此一时比一时，市场已经发生了重大变化，投资者对同样的2000点也有很不一样的感觉。
一、 市场规模和性质差异显著
2000年上证指数突破2000点时，两市的总市值大概只有3万亿元，而今年11月，两市A股总市值已经达到6.6万亿元，市场规模扩张一倍，主要原因是中国银行(行情 资讯)（601988）和工商银行(行情 资讯)（601398）先后在今年7月和11月上市，为两市增加了超过2万亿元的市值。若再考虑今年上市的大盘股大秦铁路(行情 资讯)（601006）、中国国航(行情 资讯)（601111）和整体上市的上港集团(行情 资讯)（600018），以及今年9～11月份两市的绝大部分大盘指标股的大幅上涨，则超级大盘股的上市和上涨，就为今年下半年两市贡献了大约3万亿元的市值。今年上证指数突破2000点，主要是大盘指标股提供了动力，同时也是深沪市场进入大盘蓝筹股时代的标志。
而2000年上证指数突破2000点时，现在市场上十大指标股都还没有上市，市场规模小，当时突破2000点主要依靠疯狂飙升的网络，为数众多的普遍存在泡沫的庄股也各显神通、推波助澜，一片欣欣向荣的景象。
今年大盘突破2000点，市场已经发生了显著的、重大的、实质性的变化，这个变化就是萦绕多年的股市重大难题——股权分置问题的基本解决，上市公司通过勾结庄家甚至自己违规坐庄拉抬股价的动机、条件、法制环境基本不复存在，而转变成股改后的关心公司经营、关心公司总市值（股价），因为这是决定股权激励能否实现的标准和公司高管的绩效评估标准。
二、 市场所处的阶段不同
2000年上证指数突破2000点时，起自1994年的牛市已经持续了近6年，此时，牛市的龙头股深发展（000001）、深科技（000021）、四川长虹(行情 资讯)（600839）已经见顶，提前开始漫漫熊市，网络股、题材股、庄股横行，市场已经进入牛市的后期阶段。
而目前，大盘蓝筹股、绩优股升势方兴未艾，有些蓝筹股到如长江电力(行情 资讯)、华能国际(行情 资讯)、中国联通(行情 资讯)、华夏银行(行情 资讯)、申能股份(行情 资讯)等才进入主升浪，甚至才开始启动主升浪。
深沪股市则是在上证指数再度突破2000点后才被市场普遍接受、确认新一轮大牛市已经从2005年展开，而突破2000点可能只是新一轮大牛市的第一道重要阻力关卡，牛市的步伐任重道远。
三、 市场的主流机构变化较大
2000年时，深沪市场基本上还是一个封闭的市场，几乎没有外资直接参与，其时的主流机构主要是券商、基金，散户占市场很大的比重。
而如今，QFII制度启动已近两年，境外机构已经有近千亿元人民币直接进入了沪深市场，而境内的开放式基金在最近几年迅猛发展，目前大致有数千亿元的规模，加上封闭式基金，基金已经成为市场中最庞大的机构，券商也已经从4年熊市中喘过气来，但在机构群中退居次席。
另外，社保基金、保险资金、企业年金也已经大举入市，市场的机构群体规模空前庞大，并且由于境外机构的加速进入，沪深市场已经跃升为基本与国际成熟市场接轨的机构主导的半开发市场，散户在市场的生存空间越来越小。
四、 投资者的盈亏状况差异很大
2000年时，市场的三个主角是：券商、基金和散户，互为依托，互相博弈，散户生存环境相对宽松，并且有连续多年牛市的基础，散户当时普遍赢利。
然而，经历4年熊市煎熬后，尽管券商、基金也一度濒临崩盘，但有政府撑腰的券商、基金们，在上证指数今年再度突破2000点时，已经迅速复活并大有斩获，而广大散户在今年行情里亏损的仍有大约3成，能在上证指数再度突破2000点时解套、挽回熊市的巨大亏损，恐怕只有极少数人。
五、 此一时、彼一时，此指数非彼指数：
由于目前沪深10大指标股都在2001年大市进入熊市以后上市的，而这10大指标股（全部在沪市）的市值总和（约36860亿元）已经占上证指数权重（约53140亿元）的69％，因此现在的上证指数已经成为“大盘股指数”，跟2000年时的上证指数可以说已经不是一回事了！
2000年以前上市的股票994只，而目前1286只（不计中小板A股），并且，目前市场中的绝大部分大盘股，都是最近几年上市的，因此现在的2000点跟五六年前的2000点，在很大程度上没有多大的类比价值。
更何况，今年下半年上市的中国银行和工商银行，以11月23日收盘价计算，已经为上证指数贡献了4539亿元市值增加额，为上证指数贡献了超过200个指数点，如果再考虑中国石化(行情 资讯)（600028）今年9月以来约70％的涨幅，对上证指数贡献又有约100点。
然而，目前中国银行、工商银行和中国石化三个“巨无霸”的平均可流通股比例只有3％左右，也就说绝大部分的市值增加是虚增的，因为97％的筹码锁定了，没有抛售压力，锁定的筹码也只有暂时不能实现的“纸上富贵”，正因为如此，投资者才会普遍感觉指数被“操纵”，跑赢大盘难以登天。
六、 盘中股票强弱分化明显、市盈率差异显著
从盘中1300多只股票的股价水平也可以说明：现在的上证指数已经不是五六年前的上证指数。据笔者粗略统计，在所有2001年以前上市的A股中，目前价格水平达到当时上证指数在2000点位置时的价格水平的，大约只有一成，这就是“一九现象”。
另外，虽然都是2000点，现在市场的平均市盈率大约只有25倍，而2000年时市场的平均市盈率在40倍以上，显然，现在的股市比五六年前更具有投资价值。
通过上面的分析可以知道，上证指数现在的2000点跟2000年～2001年时的2000点已经显著差异、面目全非，沪深股市已经进入大盘蓝筹股时代，机构博弈时代，逐步走向开放的时代。
可以推测，沪深股市未来三五年甚至更长时间里将会欣欣向荣，运行一波新世纪的大牛市，而买入并持有大盘股、蓝筹股、成长优质股并长期持有，将最有效分享未来牛市的硕果。目前投资者仍以上证指数来看大市脸色的习惯必须作出调整，因为上证指数已经成了“大盘股指数”，为数众多的中小盘股有被逐渐边缘化的倾向，它们的走势只能由其他指数如巨潮中盘、巨潮小盘指数或者一些分类指数来体现。
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