张伟明：虽然同样是一个高点，但市场和以前不一样。以前是不流通，流通权是分裂的，现在是一个正在逐步进行全流通改革，股权分置改革已经进入尾声的市场。第二上市公司经过这几年的发展也有很多问题暴露了，经过整治逐渐向好。整个市场环境发生很大变化。以前我们的市场是一个封闭市场，现在有更多机构投资者，包括QFII进来，它的可参照性、价值上的比较和国际接轨，可以说是越来越明显了，这一切都提升了股市本身的价值。我们知道这个股市目前市盈率可能是20多倍，尤其是绩优股票。当时历史最高点，平均市盈率会达到80多倍，所以市盈率也不一样。现在的市盈率可能就是19倍、20倍、21倍这样一个区间，我们应该用一个新的眼光，跟广阔的眼光来看待目前的市场。既不能对市场高点感到很心寒，说是不是还会继续上涨，同时要保持清醒，就是投资的股票，我的长期收益还是保持稳定的。所以我们的投资理念要转变。很重要的是，希望很多散户从交易性的把握中，到对趋势的把握中去。以前是看交易性的，现在我们看趋势，只要认为它在未来一段时间都会上涨，我就不在乎是上涨还是下跌。将来散户投资理念还会逐渐跟机构投资理念靠近。
主持人：您也是一个证券老人了，其实您一个最大的感受或者感悟是什么？经过这样一个轮回，投资者主体变化很多，以前坐庄很流行，现在大家是形成一个共鸣，最后市场给抬上去的。
张伟明：有人对目前股市引用了一句话，认为这是最好的年代，也是最坏的年代。最好的年代，我们看到市场的基本面正在持续改善。说最坏的年代，就是在改善过程中还是有庄股，还是有恶性炒作、黑幕。我们作为投资者要看清这样的形势，要保持理性，理性的看待市场。
主持人：前两天的数据讲，五年以来储蓄首次出现下降。您认为这些钱是不是都到股市里面去了？
张伟明：储蓄分流是一个趋势，从前两年来看，储蓄分流以后居民收入去哪儿？有一部分是到房地产了。通过今年的宏观调控，确实有一部分资金流到了证券市场上。大部分散户还是以买基金为主，据我所知很多股民，或者是新进入市场的，首先看到上半年基金收益都是30%多，所以第一反应就是买基金。还有一些愿意承担风险的人买了股票。总的来说，资金对于流入股市起了一定基金作用。同时还有一些炒外汇的。就是说居民的理财逐渐多样化。包括投资型的保险，这些也是在分流储蓄。
网友：我买了六支股票，为什么多跌呀，你们都说大盘那么好。
网友：这可能就是二八现象，你的股票落到八里面去了。
主持人：这个问题我们刚才已经讲过了。还有一个市场热点就是封闭式基金，今年基金收益很好，年底分红收益也很强。您认为年底以前还有没有机会？
张伟明：不管怎么样，目前这样一个点位，尤其是面临2000突破的时候，还是有很多投资者对风险非常重视，这种情况下，我觉得去投资封闭式基金应该是一个可行的选择。从今年以来，封闭式基金一直是40%、50%的折价率，但市场倾向于炒作的股票，所以这些基金没有机会。但现在走的越来越好了，封闭式基金某种程度上跟股票有一点像，因为是封闭的。第二，最近为什么非常热烈，是炒了一个封转开的预期，你的净值和现在的价格肯定有这个差异，越是到期日越是要弥补这个差异，这也是阶段性的机会。所以我觉得还是有一些机会的。
主持人：您是来自太平洋证券，先把太平洋证券给大家简单介绍一下。同时太平洋证券的研发对明年哪些行业可能看好，原因是什么？
张伟明：太平洋证券总部在昆明
，在全国各地都有营业部，正在从一个中小型券商，在迅速成长过程当中。这个过程中对客户也是以非常的真诚态度对待。我们研发部对明年的看法是，我们认为要把握住六条主线。第一条主线就是人民币升值带来的银行、地产股。第二条主线是产业先进设备制造业，第三是消费升级下我们看好的旅游、传媒、商业。第四，我们看好资源、能源瓶颈型产业。第五条就是要素改革，主要是水、天然气等产业进行看好。第六条对投资型的投资品，它的恢复性增长，包括汽车行业等，这些也是我们看好的。总的来说，我们看好中下游产业。我们认为这个产业的盈利是从上游逐渐转移到中下游的，所以我们看好中下游行业，主要是消费品行业，主要就是消费的升级，还有一些奥运题材和3G局部题材。
主持人：这个观点非常的清楚。消费升级、人民币升值、产业升级、生产要素价格改革，最后一个就是投资。主要是看好下游行业。
主持人：最后您用一句话，或者简单的几句话，讲一讲对明年市场的展望。
张伟明：明年总的看法是，在一个长期牛市中的上升阶段，还没有到点。第二结构性的机会非常多。第三，我们要跟主流，把握主流资金的动向。
主持人：今天的时间就到了，非常感谢太平洋证券的研究员张伟明先生，下周证券时间再见。
张伟明：谢谢。
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