本报特约作者 首放 发自北京
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据统计，工行创造了市场中八个第一，即国内企业第一次完成A＋H同步发行，全球规模最大IPO，A股市场市值最大、第一次发行中大规模引入A股战略配售、第一次引入绿鞋机制、第一次创造性地解决境内外信息的同步披露问题、第一次发行中引入分析师大会形式和第一次在H股采用预披露机制等等。
个股分化将愈演愈烈
工行发行上市采取A＋H模式的推出，将在很大程度上缩小A股和H股之间的股价差距。从历史上看，在相当长的时间内，A股价格远远高于H股，自2003年以来有所变化，两地股价较趋于接近，尤其是股改工作以来，部分A股价格低于H股，形成了所谓的倒挂，部分“海归”个股价格更小。
笔者认为，随着A＋H模式推出，对境内外市场估值水平的影响，将会潜移默化地体现出来，也就是说，随着时间的推移，A股和H股之间的股价差距将会越来越小，而且，这种变化也将延伸到整个A股市场的估值水平，所以说，我国的总体价值中枢将继续向国际接轨，而且随着国内股市的不断开放，ＱＦＩＩ家数与投资规模的日益增加，更多海外发行的股票回归Ａ股市场，必将使得Ａ股的定价更加趋向国际化，相应带来市场整体估值的调整，从而导致个股的分化将越来越严重。
引发大盘蓝筹价值再发现
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凭借130亿A股，354亿股H股，工行上市之后，理所当然的将成为国内Ａ股市场最为重要的权重股，对于众多的机构投资者而言，必然会进行大规模的调整仓位应对策略，这必然会引发整个篮筹股的响应，所以在此背景下，大盘蓝筹股的重要地位将更加突出，Ａ股市场上大市值蓝筹股的价值还将在后续市场中逐步得到提升。
总的来看，随着未来Ａ股市场上机构投资者的不断扩容，以及机构所主导的资金量不断扩大，市场对战略性筹码的需求将保持稳步增长，会带来蓝筹股筹码稀缺性价值的提升。而10月18日指标股群体的整体走强，就正是对大盘蓝筹股的预演。可以明显的发现，在缩量的市场中，有相当多的的资金流向了这个群体，而且与此同时，相当数量的个股却丝毫没有反应，这也验证了第一个观点中个股分化严重的观点。
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