主持人：除了看他们怎样，还要看他们的大公司、母公司怎么样，这也是一个潮流。还有一个融资融券的问题，我们在搜集网友的问题时，现在的融资融券，这个网友可能做过融资，现在推的融资融券和他以前推的那样，有什么区别？
曹卫东：《融资融券细则》已经出来了。原来营业部融资只是一种没有框架的直接的协议，现在整体换了。我觉得它的细则做的还是可以的。融资融券，我目前了解到券商的积极性不是特别高。这也是和他是一个新生事物有些关系。之所以出现这种情况，一方面能够展开这种业务的券商并不多，国家有一些限制。比如说创新类的券商才能做这些东西。这样一来，可能会限制一些券商展开不了。
第二、融资融券的一些规则没有完善。
第三、目前来讲，融资融券作为一个新的事物，也存在着可能在不断的交易过程中会出现一些风险。可能券商自己也有这方面的风险控制，大的投资人也有一定的顾忌。比如说信息公开的问题怎么来把握？是不是通过这个渠道泄露一些？这些比较细的地方可能会影响融资融券。
主持人：那它还不如原来双方自己炒股那样？
曹卫东：原来的融资，可能是两个人之间的协议。这种可能操作上来讲，是两个人之间的风险，如果大家认可的话，可能是规则或是时间段的把握，是两个人之间的信任问题。这样一个规章出现，大家都按这个来，可能是有些方面不很完善，可能还没有以前那个方便。因此投资者也会比较谨慎。
像这个很实际，比如说信息之间是否被非法公开，这都是个问题。
主持人：现在我也看了这个细则，买什么股都要有个限制的。
曹卫东：如果这个业务一旦推开，从长远来看，可能会吸引一些投资。刚开始可能会比较谨慎。另外这也是各风险控制的问题，像我国的监管程度一定是，我不知道融资融券新的一些东西的出台，对监管实际上是非常大的考验。好东西不一定有好结果。比如说融券，正常的分析过程，比如说某支股票A经我们的估计，已经高于它的估值了，有很大的风险。但是往往这个结果，当然也未必，造成的结果是由于这个股票之所以处于这种状态，是由于某些股东的原因。
因此这就涉及到信息机密的问题。如同我国国土在逼仓也是一样的，做好做坏和最后没关系。
主持人：可能我买进1000万股，在某个银行一开户，可能说在中国来讲，信息泄露是大量存在。
曹卫东：这种管理也是真正比较大的机构或者投资者的顾忌。他也会先看一看。而且明显的趋势，我觉得这个行情发展，应该来讲总体上是比较乐观的。可能不排除一些短期的振荡，因为毕竟来讲，只剩第四季度了，如果说展开当然更好，但是风险还是存在的。
可能融资融券会选择一个相对来说的折返点或是比较容易操作的某一个板块出现，某个比较突出的热点。可能一开始，行情起动的时候，大家都在估有色或银行，形成这样一种预期，市场有这种引导的机制。在这个状态形成之后，很可能才会有比较大的展开业务。
同时这项业务的展开，也不要过分地渲染。像融资融券这个东西，估值比较高了，就能怎样，这可未必。估值只是估值，并不能说估值不对，但市场的价格波动可能比你想像的还要大。因此，融资融券这项措施的出台，对证券市场正面意义大，还是说没有达到应有的意义。当然，在现在这个开始阶段，都还是处于观望或研究的状态。
主持人：最近以来，市场热点真的比较多。一个大盘股上涨、银行估值，现在又有个问题，可能昨天说了，年底有可能推出股指期货。这个问题比较多，网友说，股指期货那几个方面能影响目前的市场？
曹卫东：首先、大家对股指期货的关注程度比较高。因为新加坡6月份就要推出A股股指期货。可是在9月份才推出。再加上8号，交易所成立了。股指期货应该说，对一般投资人，就是小的投资人，大家也别太乐观了。就是说，你想参加也不一定能参加成。这是从操作上来说。
如果从对股指的影响角度来讲，我首先从管理层进行我的判断。推出股指期货这个品种：
1、是完善证券市场的重要步骤。就是说，从长远的角度来讲，这是一个比较完善的市场。
2、在年内推行股指期货，还是为了大盘股的发行。或者在未来一两年内，不是给大家一个凿空的新产品。这个东西，在某个阶段可能会出现比较大的振荡。但是，我认为股指期货的推出，应该更多地是为了大盘股的发行。还有中石油要回归，人寿、平安等等，这些需要一个不完全是绝对资金量，但是是引导绝对资金量的指标的东西的出现。
股指期货的推出，大胆地来讲，最终说目的是为了平稳上涨，可能是这样的预期。像牛市的走法，一路小幅攀升，突然一天出现大幅振荡，这既满足了看好这个市场的趋势，同时也满足了做空和反向获利。股指期货的推出是为了稳定市场，而不是为了引起大幅的波动。
比如说我们刚才提到了大盘股的买卖，这不是什么秘密，确实是这样。包括中国银行这种，相对来讲，上市的时间还是比较短的。绝对价位从上汽来看，还是比较低的。场外资金如果看好中国证券市场，它选择的市场无非是那种大涨的，除非是我不得已，必须要配制这样好的品种，否则会选择其他的一些品种。
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