中国金融期货交易所（下称“中金所”）在国家工商总局的注册工作全部顺利完成，今日将在上海
挂牌成立。随后，中金所将于近期模拟沪深300指数期货交易。
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据有关人士透露，个人投资者将无缘参与即将在中金所推出的股指期货交易。
根据中金所交易细则有关规定，“个人投资者不能申请套期保值额度”，这意味着从制度上把非机构投资者——绝大多数的散户排斥在股指期货套期保值的门外。
提早挂牌有缘由
尽管赋予其法律地位的《期货管理条例》还没有出台，但中金所的“破茧而出”还是比原来计划的要早。而据多位业内专家的分析，这股压力主要来自新华富时中国A50指数期货的风波。9月5日在新加坡交易所正式挂牌的新华富时中国A50指数期货，尽管前两日交投平淡，但其引发的“中国A股定价权可能丧失”等忧虑时刻炙烤着中国市场。
不过，目前离股指期货正式交易还有一段时间。此番只是单纯挂牌，与产品推出并不直接相干。
据将出席今日挂牌仪式的一位业内人士介绍，中金所挂牌预计将邀请15家会员单位代表出席，这些代表主要来自国内名列前茅的期货公司，如上海中期、金元期货、金牛期货等。据悉，即将闪亮登场的中金所将分三级会员制实施监管。一级为全面结算会员，保证金额度是1亿元；二级为个人结算会员，保证金额度为5000万元；三级则为其他特别会员，只有创新类券商方可申请。
中金所注册资本金为5亿元，分别由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海证券交易所及深圳证券交易所五家股东各出资1亿元组成。目前，中金所的办公大楼被暂时安置在上海期货大厦。
人事方面，朱玉辰、宋安平分别出任中金所总经理和第一副总裁。
套保制度有生搬硬套痕迹
机构投资者是否能无障碍参与股指期货活动呢？《中国金融期货交易所交易细则》第五章对机构投资者参与套期保值的审批条件、审批程序等方面作出了严格界定。
其中指出，需进行套期保值交易的机构投资者应向代理开户的会员申报，会员对材料进行审核后向交易所办理申报手续；申请套期保值交易的机构投资者，必须填写《中国金融期货交易所套期保值申请（审批）表》，并向交易所提交下列证明材料：（一）申请人的营业执照副本复印件；（二）申请人持有的股票数量证明；（三）申请人的套期保值交易方案；（四）申请人近2年经过审计的资产负债表、损益表、现金流量表；（五）申请人历史套期保值情况说明；（六）期货公司担保申请人的材料真实性的声明。
套期保值额度分合约进行审批，在合约到期日前有效，可以重复使用。需要变更套期保值交易时，应及时向交易所书面提出变更申请。机构投资者在进行套期保值交易时，有欺诈或违反交易所规定行为的，交易所有权将其已建立的持仓予以部分或全部强行平仓，并按《中国金融期货交易所违规处理办法》的有关规定处理。
“这明显是从商品期货套保的有关规定中强搬过来的。”参与国内外指数、商品期货交易多年的薪泓宝投资首席分析师左洪江向记者直言不讳。他认为，股指期货是股票的衍生品，是金融衍生品的一种，完全套用商品期货套保的相关规定是不适合的，应予以必要的调整。
本报记者 宋薇萍 发自上海
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