您所在的位置：QQ首页 > 腾讯财经 > 管理经书 > 正文

中国证券监督管理委员会于日前公布了《上市公司证券发行管理办法》，业内人士普遍认为，该办法是对中国证券市场创办十余年来，在证券发行方面的经验和教训总结，充分吸取了国际惯例的指导意义，并兼顾了中国证券市场处于成长期的现实，将成为影响未来十年的最重要的发行规则。

一、《上市公司证券发行管理办法》（下称《办法》）与以往规则的主要不同之处

1、对发行证券的范围进行了扩展，附认股权债券横空出世

上市公司发行证券的范围拓展为股票、可转换债券、附认股权公司债券。与以往相比，除了股票和可转换债券外，管理办法还为上市公司再融资提供了新的选择途径——发行附认股权公司债券。办法规定，最近三年连续盈利且最近一期期末未经审计的净资产不低于15亿元的上市公司，可向不特定对象发行附认股权证公司债券。

2、对证券发行的对象进行了扩展。上市公司可以向特定对象发行证券

允许上市公司向不超过10个特定投资者发行股票。特定投资者可以是境内注册的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者；上市公司持股前五名的股东也可以是定向再融资的对象，其他被允许的投资者还包括成立一年以上且认购前一年未经审计的净资产超过人民币2000万元的其他境内法人或投资组织，以及经国务院相关部门认可的境外投资者。

3、对上市公司配股条件的门槛降低，但增加了其他相关限制性条件，并提高了增发的价格下限

上市公司配股不再有最近三年净资产收益率要求，但增加了对上市公司治理、规范经营、盈利能力的持续性和财务状况良好等限制性条件。如经营活动现金流量相对稳定；最近一个会计年度经营活动产生的现金流量净额和最近一期末的分配利润均为正数。不存在发行当年主营业务利润比上年下降百分之五十以上的情形等。另外《办法》规定，增发的发行价格应不低于公司招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。

4、降低了上市公司再融资额度的相对比例，并增加了对控股股东配股数量的限制

《办法》规定，上市公司配股总数不超过本次配售股份前股本总额的15%（以前这一数字是不得超过30％）；增发募集资金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50％（以前这一数字是不得超过公司上年度净资产的一倍）。另外办法增加了对控股股东事先承诺认配股份的数量规定，不少于其可认配股份的70%。

5、配股权证重出江湖，意义重大

《办法》规定，上市公司配股，应当向控股股东以外的原股东无偿派送与拟配售股份数额相同的配股权证。并规定配股权证自派送之日起至行权截止日有效，上市交易和行使认股权的期间均不应少于五个交易日。

图说财经

【定制QQ股市迷你门户】【订阅QQ财经通】

亿万富豪是怎么花钱的

世界8大魅力女总裁

比尔盖茨的做人十理

震惊：亿元假钞被销毁

财经评论

·将“平价春节”进行到底
·中国银行家的两张面孔
·责任这把尺子卡住了谁
·罗杰斯的股评可信吗？
·农行股改能否趟出新路子
·新一轮投资反弹会否出现

招商信息

财富测试

·怎样做你才能财运亨通？
·你会结交哪种有钱人？
·谁能助长你的财运？
·你的投资性格属于哪一种
·从海滩奇遇看你财智有多高

财富论坛

·谁更适合做中国的淡马锡
·国产富豪都是怎样炼成的
·北京出租车公司黑幕
·不能把基金当作股票炒
·80后宣言：房子，别吻我

特别推荐

热门信息

财经热线

电话：010-62671058
邮箱：finance#tencent.com
（请将“#”改为“@”）