G江南(600072):年内搬迁有利产业转型

http://finance.QQ.com 　 2006年05月15日10:30 　来源：证券时报　谭娟

时至五月，距离G江南（600072）搬迁的日子越来越近。根据该公司年报，2006年是其搬迁的正式启动年，市场预计，由于年内搬迁必然启动，相关消息在最近几个月就可能公布。

搬迁解决发展瓶颈

据悉，G江南多年来由于场地限制严重影响业绩增长，配合上海浦江两岸开发，公司2006年下半年将搬迁厂址，由现在的鲁班路（卢浦大桥下）迁出。市场消息称，搬迁可能有两套方案，一是迁至长兴岛；二是迁至东海造船厂。其中，东海造船厂面积约10万平方米，与公司本部自身面积相当。如果迁至长兴岛，场地面积则可增加5倍，约为50万平方米。

长兴岛基地位居长兴岛南岸，介于江南造船长新址和沪东造船厂新址之间，公司迁址于此可大大缩短运输距离。同时，该基地也是公司大股东——江南造船集团的新厂址，公司可以利用大股东先期开发的基础设施加快新厂址的建设速度。G江南表示，将扩大在船配产品领域的投资，努力成为中船江南长兴造船基地的配套中心。有分析师认为，此次厂址搬迁，除可获得上海市政府可观的搬迁补偿外，更重要的是解决了公司发展的瓶颈，盈利能力将大幅度增强。

向船配业务转型

市场人士称，由于船配件业务盈利能力强、市场容量大，G江南借助场地搬迁实现业务转型也在情理之中。一季报中，该业务毛利率达8.53%，而公司第一大主业钢结构仅为5.73%。同时行业数据显示，中船集团年船完工量400-600万载重吨，江南造船厂年完工船舶100万载重吨，船配件成本占到船舶造价的10-15％，单是江南造船厂的业务量就可为公司提供2亿元的销售收入。

作为国内唯一可以建造大型压力容器的公司，目前压力容器主要为海上LNG船做配套，业内人士称，其毛利率可达30%以上。一船套压力容器为2-4个，该人士透露，由于场地限制，公司每年只能做4个压力容器，容积都为5500-8500立方米，单个容器的利润为100-200万元。厂址搬迁到长兴岛后，公司计划建造容积为16000立方米，22000立方米和82000立方米等超大型压力容器，利润可大幅增加。该人士预计，公司搬迁后压力容器年完工量至少可以提高一倍。

乘船市发展的东风

由于中国“国轮国造”的产业政策，使得国内的海运公司不大可能向国外购买新船。而从国际船舶行业的发展变化趋势看，重心将逐步转移至亚洲，我国已明确要抓住船市的发展机遇，成为世界第一造船大国。在这一大背景下，中船集团提出要将中船江南长兴造船基地建设成为中国最大造船基地。市场容量的扩大，更为G江南加大船舶配套产品的拓展力度创造了良好的外部条件和历史性的发展机遇。

G江南前一交易日收盘价3.44元，涨0.88％。

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