腾讯财经股市资讯4月21日早间版

http://finance.QQ.com 　 2006年04月21日07:10 　来源：腾讯财经　

第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 页

●基金分红再掀高潮

□本报记者施俊唐雪来

黄金滔丁昌

进入4月份以来，基金分红潮再掀波澜。

华安基金管理公司近日公布了旗下基金安信、基金安顺的2005年度收益分配实施方案，每10份基金份额派现比率分别为0.29元和0.56元。根据WIND数据显示，基金安信每单位累计分红已达1.262元，在所有基金中名列第一。

基金安信规模20亿份。截至2006年4月14日，该基金的单位资产净值为1.244元，累计净值达到2.506元。自1998年成立以来，基金安信在几乎所有的年度(除了2002年)都进行了分红。基金安顺规模30亿份。截至2006年4月14日，该基金的单位资产净值为1.3598元，累计净值到达1.9878元。从2003年至2005年末，基金安顺的基金份额净值增长率分别达到12.08%、2.24%、12.64%，其优异的投资业绩已经得到了投资者的广泛认可。在晨星（中国）2005年度基金经理奖基金评选中夺得“大规模封闭式基金奖”。

关注投资者的利益，建立相互间良好的信任关系，是华安发展战略的重要内容。信任源自持续稳定的回报。华安始终坚持以自己的业绩回报投资者的信任，为基金持有人实现资产的可持续稳定增值。公司成立8年来，已累计为投资者分红超过60亿元，位居同业前列。

宝盈基金公司今日公告，该公司旗下宝盈鸿利收益股票基金和宝盈泛沿海区域增长股票基金拟于4月25日每10份基金单位各分红0.60元，4月24日为权益登记日。在此之前，宝盈鸿利收益基金已经实施分红5次，每10份基金份额合计分红1.30元。这次分红也是宝盈泛沿海基金成立以来的第四次分红，该基金已分红三次，每10份基金份额合计分红0.90元。

宝盈鸿利收益基金和宝盈泛沿海基金分别成立于2002年10月8日和2005年3月8日，成立以来，基金业绩表现良好。截至2006年4月19日，宝盈鸿利基金累计净值1.2475元，今年以来净值增长率29.94%。宝盈泛沿海基金累计净值1.2835元，今年以来净值增长率26.17%。宝盈基金公司旗下基金主要持有房地产、银行、有色金属、品牌消费类及高科技行业优质上市公司股票，有效分享了去年年底以来的上涨行情。

天弘基金管理公司发布公告，天弘精选基金以4月18日已实现的可分配收益为基准，向全体基金投资人每10份派发现金红利0.12元，这是该基金成立半年来的第二次分红，两次分红累计，每10份分红达到0.4元。天弘基金管理公司用实际行动，兑现有收益就充分回报投资者、并及时予以分配的承诺。（本报记者施俊唐雪来

黄金滔丁昌）

●■每日交易策略成也萧何败也萧何

■每日交易策略

成也萧何败也萧何

□大力

一只新发企业债券上市前的远期协议价格跌破面值成了债券市场昨日最瞩目的一条新闻。没有人能够想到，不到一个月的时间，曾经炙手可热的企业债券行情会变得如此悲惨。自2005年以来，企业债一上市就意味着丰厚的溢价。投资者只要能在一级市场拿到企业债的分销额度，就意味着二级市场不菲的盈利。但这一屡试不爽的“盈利模式”竟然在短短的几周之内就失效了。随着10年期企业债券收益率逼近3.90%，15年期企业债收益率近乎突破4.0%关口，发行票面利率越来越低的企业债券二级市场溢价慢慢地趋向于零，甚至负值。

自3月下旬企业债收益率跌至最低点以来，随着市场对紧缩性货币政策的预期加重和收益率曲线短端的大幅上扬，各期限企业债的收益率水平都有超过30个BP的升幅。粗略算下来，每百元债券的价格跌幅都在2-3元左右，损失不可谓不惨重。二级市场大量的套牢筹码加上近期大量新发债券的密集上市，使得企业债券黑色的行情在短期内似乎看不到什么曙光。

出现这一情况的最主要原因，在于企业债券上市日与票面利率确定日之间的过长时滞。过去企业债券在审批确定票面利率之后，需要等待数月才能最终发行和上市交易。这一情况自2005年下半年以后有所改善，但时滞依旧存在。2005年底票面利率高于4.60%的10年期企业债如05桂投债、05泰达债上市时，二级市场的收益率已经跌落到3.80%以下。等到近期票面利率为4.0%的15年期企业债将要上市时，同期限企业债券的二级市场收益率却大有突破4.0%的趋势。

但是另一方面，如此恐慌的行情说明企业债券市场上的投机盘实在太多。如果前期发行的企业债经过上市后的几日交易，都能进入保险公司、社保基金或是长期限资金账户中，完成与长期限负债的匹配，那么二级市场行情的变化更多的只会影响新券的行情，不至于引起那么多老券的恐慌性抛盘。正是由于不少机构赌长期利率还会进一步下降，投机性地买入了不少长期企业债，才会在收益率大幅上扬时不得不斩仓出货，进一步加剧了行情的波动。长期企业债券因为期限长，同时信用利差变动幅度大，曾经为各机构带来过丰厚的利润。但是由于同样的原因，现如今也让投机者损失惨重。真是成也萧何，败也萧何。

企业债券一直以来都是债券市场上波动幅度最大的品种。除了进一步推进企业债市场化发行之外，如何控制金融机构的利率风险、抑制过度投机，也是投资者和管理层需要认真考虑的问题。（□大力）