一些专家不无忧虑地表示，中国经济可以说面临着前所未有的挑战。例如，如何降低因贸易顺差及资本流入增加等因素导致的外汇储备持续增长，如何化解因外汇风险压低市场利率的金融风险，如何采取有效的措施（如控制信贷）来控制固定资产投资快速增长等。
事实上，中国经济所面临的结构性过热及局部性过冷之间的突出矛盾，不仅有源于自身经济结构的调整及经济全球化的突出影响，而且还有来自外部的经济风险尤其是金融风险传递的巨大影响。因此，处理或平衡好这些关系，将是今年中国宏观经济管理工作中面临的最为突出的问题。
一季度我国主要经济数据
经济指标 总额 同比增长(%)
国内生产总值 43313亿元 10.2
工业生产增加值 17822亿元 16.7
工业企业利润 3363亿元 21.3
全社会固定资产投资 13908亿元 27.7
社会消费品零售总额 18440亿元 12.8
居民消费价格总水平 1.2
进出口总额 3713亿元 25.8
城镇居民人均可支配收入 3293元 10.8
数据来源:国家统计局
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城乡居民收入实际增幅逾１０％
国家统计局２０日发布的初步核算数据显示，一季度，我国城乡居民收入保持较快增长，实际增幅均超过１０％。
一季度，我国城镇居民人均可支配收入为３２９３元，扣除价格因素，同比实际增长１０.８％，比上年同期加快２.２个百分点。
一季度，我国农村居民人均现金收入为１０９４元，扣除价格因素，同比实际增长１１.５％，比上年同期回落０.４个百分点。
“农民增收难度依然较大。”国家统计局新闻发言人郑京平指出。（新华社）
物价涨幅回落
国家统计局２０日发布的初步核算数据显示，一季度，我国居民消费价格，工业品出厂价格，原材料、燃料、动力购进价格涨幅均比去年同期回落。
一季度，全国居民消费价格总水平同比上涨１.２％，涨幅比去年同期回落１.６个百分点。分类别看，食品价格上涨１.９％，回落４.２个百分点；居住价格上涨５％，其余商品价格与去年同期大体持平或略有下降。
一季度，我国工业品出厂价格同比上涨２.９％，涨幅比去年同期回落２.７个百分点；原材料、燃料、动力购进价格上涨６.５％，回落３.６个百分点。
“市场价格温和上涨。”国家统计局新闻发言人郑京平对一季度我国物价形势作了这样的概括。（新华社）
（）
●两难困境之下 信贷过热或被容忍
□本报记者 马斌
日前，就目前国内宏观经济形势，光大证券研究所首席经济学家高善文等撰写了研究报告———《货币过剩与资产重估》。报告指出，就目前而言，央行面临着两难的政策选择。
政策两难
报告称，中央银行面临着两难的政策选择：如果中央银行担心信贷过热，从而导致经济过热，并采取措施压制银行增加信贷投放，则银行负债方利率下降的压力会更大，资产市场膨胀的压力也会更大；同时由于信贷受到抑制，从而实体经济的需求受到压制，贸易顺差会持续维持高位，从而带来持续的国外净资产增长压力。
他指出，更加现实的政策选择是：中央银行容忍和鼓励信贷的快速增长，并以此推动实体经济的膨胀；这会提高银行的盈利能力，同时降低贸易顺差和国外净资产增长的压力；对于实体经济膨胀可能带来的通货膨胀压力，中央银行可以通过加快汇率升值的步伐来对冲。
由于实体经济再次膨胀所需要的刺激力度相当大，目前的政策刺激（如果有的话）并没有达到这样的水平。如果中央银行确实采取了放松信贷控制和加快汇率升值的政策组合，更可能的结果也许是实体经济维持大体的稳定和资产市场实现适度的膨胀。
银行面临信贷等双重压力
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