()截止3月23日，已有445家上市公司公布了2005年度财务报告，年报披露家数已达33%。与此同时，股改进程为54%，完成股改和进入股改程序的公司为734家。随着年报公布进程的加快，越来越多的股改公司将披露2005年度业绩。因此在年报中，股改时对流通股东关于分红以及业绩的承诺等将逐步得到印证。此外，未股改的上市公司是否按要求披露股改时间，何时进行股改，都将得到答案。
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守信——股改公司重承诺
从目前年报数据看，上市公司股改承诺基本得到履行，其一是对分红的承诺。在228家公布了年报且进行股改的公司中，有48家公司的大股东曾在改股时承诺，2005年按公司按当年实现可分配利润的一定比例进行分红，其中宇通客车等6家公司还承诺了送转股份。年报数据显示，以上48家公司均公布了2005年度分配预案，且分配比例与承诺相符。例如G迪马，年报分配预案为10转10派2，已高于当初承诺的10转6。
二是对业绩的承诺。3月18日，G索芙特发布了关于股权分置改革追送对价方案实施公告，成为首家因业绩未达股改承诺而实施追送对价的公司。公告称：由于公司2005年度净利润同比增长只有6.74%，触发了追送股份的条件，将向3月22日股权登记日在册的无限售流通股东追送648.02万股，比例为10送0.714286。此外，G旋风董事会也发布了业绩未达标，将进行追送对价的提示性公告。由此看来，大股东对分红和业绩的承诺完成得还算不错。但未来公布年报的股改公司是否信守承诺，我们将拭目以待。
模糊——股改时间难确定
在已公布年报的公司中，有157家公司未进行股改。其中预告股改时间的公司有126家，烟台冰轮、南宁
糖业等多家公司的股改时间最早，将于本月启动。而预告时间最晚的是ST万鸿，将于明年1月左右进行股改。另外有5家公司表示，因各种原因暂时无法进行股改，他们分别是：*ST新智、ST长控、ST丰华、张家界、*ST圣方。尤其是张家界，因控股股东涉嫌侵占公司利益，使公司被立案调查，经协商将于调查后启动股改。但是公司称第一第二大股东所持股权被法院冻结，即使股改，也可能发生无力支付对价的情况。
尽管大部分未股改公司在年报中披露了股改时间，但仍有一些公司对股改时间要么只字未提，要么模棱两可。在余下的31家公司中，有14家公司未披露股改时间。其中既有亏损公司*ST联谊和西藏药业，也有每股收益最高的东方锅炉。如果因为公司业绩差或官司缠身，对股改只字不提还可让人理解，但像东方锅炉这样的绩优股也未公布股改时间，让人感到迷惑。
为此，记者以投资者的身份致电公司，董秘的解释是：股改是大股东支付对价，而且大股东很清楚股改的事情。但目前为止，大股东没有股改方案，而且交易所已经找过大股东谈话，对方也没有任何反应，所以公司在年报中未予披露。
另外还有16家公司，虽然在年报中提及股改问题，但就像表决心一样。网欣视讯只在年度工作中提到“争取早日完成股改”；广安爱众则表示“为再融资加快股改”；华立科技下定决心力“争取尽快进入股改”。如此喊口号一般，也算是披露股改时间？
疑虑——股改费用拖累利润？
此外，上市公司因股改对业绩进行修正的情况，值得关注。G渝开发2005年实现净利润107万元，同比下降96%，较去年三季度减少了1136万元。年报前，公司曾发布业绩修正公告，预测公司全年业绩同比下降超过50%，下降原因是受宏观政策影响所致。但在去年三季度报告中，公司净利润为1243万元，并且未对全年业绩进行同比大幅下降的预测。况且国家对房地产的宏观调控早在2003年就已开始，由此产生的影响，公司理应有所预见。G渝开发“恰巧”在四季度进行股改，而按一般的推测，一家公司进行股改的费用也“恰巧”是千万元左右，这难道只是巧合？
同样，G汇源于近日也发布了业绩修正预告，预计2005年公司将亏损1000多万元。但公司三季度报告净利润为227万元，全年业绩预减。预亏公告称，亏损是由原料涨价和增发的费用所致，但这些情况公司已早有所知。以上两家公司均是由于股改使公司的业绩或从微利变亏损，或从预减到大幅下降。在今后年报披露中，投资者应当小心踩上这类“股改费用”地雷。
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