()权证一直被冠以“投机”恶名，然而万物皆有价，价格在2块是投机，但在2毛是否还是投机呢？显然不是。权证代表着一种权利，这种权利能够给持有者带来一定的收益，这就是权证的价值，当权证的价格低于其价值的时候，权证就已经有了投资价值，而不仅仅只有投机价值。
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权证价格已经合理回归
举一个例子，沪场J PT1（580996）是上海
机场的认沽权证，周四收盘1.703元，其对应的G沪机场股票最新价11.91元，认沽权证的行权价格为13.60元。也就是说，现在同时买入沪场J PT1和G沪机场股票各1份，总投资为13.613元，届时行权可以收回13.60元，损失仅仅为0.013元，而这是最坏的情况。由于股票和权证都具有波动性，所以，在波动的行情中，股票和权证还分别具有投机价值。所以，同时买入沪场J PT1权证和G沪机场股票所冒风险极小，却可以享受投机的乐趣。同样地，广州白云机场的认沽权证机场J TP1的价格和G穗机场的股票价格之和也越来越接近其认沽价格，投资价值将要出现。
单独持有权证仍存在风险
还用上海机场为例，同时持有上海机场的认沽权证和G沪机场股票是合理的，单独买入J PT1风险仍然极大。
由于认沽权证是一种卖出股票的权利，如果未来G沪机场股票出现上扬，那么沪场J PT1的保底价值也将向下滑落，当G沪机场股价超过13.60元以后，沪场J PT1的保底价值将为0，这对投资者来说是100%的损失。
认股权证由于股票价格有可能下跌，其风险同样存在。比如宝钢权证，宝钢权证的认股价格为4.50元，但是其目前股价仅有4.18元，认股权证的作用是可以在未来用4.50元的价格买入宝钢股份，而目前的宝钢权证价格高达1.494元，正处于高风险区域。
招行权证最有亮点
其实，最有潜力的权证产品还是招商银行的认沽权证。有人发现，汇丰银行的市盈率仅为10~12倍，而招商银行的市盈率竟高达15倍以上，其他银行股的市盈率则达到18~20倍。有人说招商银行是我国最好的银行，但也有人说招商银行的股价高估最为严重。
为什么呢？因为其他银行股都有外资并购的传闻和可能性，而招商银行由于是招商系的重要组成部分，外资染指的可能性很小，这也就让招商银行的股价失去了想象空间。不管从管理、规模、经营水平哪个方面来看，招商银行都不能和汇丰银行媲美。所以，招商银行的市盈率上限应为10~12倍，姑且认为其2005年每股收益为0.41元，即其股价应在4.10元到4.92元之间。而招商银行的认沽价格为5.65元，其间的差价即为认沽权证的预期价值。
另一方面，由于招商银行是我国少有的大型蓝筹股，短期内其市盈率未必能够向下回归，故持有其认沽权证的风险依然存在，但是招行权证的最大优点是价格低廉，假如未来在0.20元介入，就算最终出现亏损，每份损失不过0.20元，如果真的出现赢利，其利润将远高于亏损——这是一个能够四两拨千斤的品种。
权证不宜简单卖出
如果真的再次遇到权证的大行情，而投资者手中又刚好持有认沽权证，应不应该及时买出呢？我们不妨换一种思路：还用沪场J TP1为例，当其价格上涨一块钱至2.703元时，如果G沪机场股价跌1元至10.91元，此时持有沪场权证的投资者已经出现了盈利，在对后市判断不准确的时候，急于卖出所持权证，很有可能会丢掉未来的一段投机行情，从而追悔莫及。
最好的办法应该是买入同样数量的G沪机场股票锁定风险，这样如果权证不出现投机行情，可以继续持有，利润不会还给市场，而如果出现了权证的大投机行情，我们也可以赚取一些超额利润，何乐而不为呢？
刀可以杀人，也可以做出美味佳肴，刀伤了人，错不在刀，而在用刀的人。权证曾是投机的品种，但权证最根本的功能是避险和提高收益杠杆，权证恶炒，错不在权证，在操作的人。当权证回到合理定价水平之下的时候，我们何不享受一下投机权证的快感呢？
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