大盘自2月7日开始构造喇叭形，即以2月7日1270低点与2月21日1256低点连线为下沿，2月7日1297高点与2月15日1300高点连线为上沿。上周大盘围绕着1270点附近震荡，不过随着时间的推移，这个喇叭形有可能转变为菱形，股指可能要选择向下突破。随着港股与A股联动性正日益加强，投资者今年在操作A股市场时要密切关注H 股的走势。
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随着股权分置改革的逐步完成，制度变迁为市场创造出新的投资机会，在全流通的新环境下，收购与兼并将由于制度性障碍的消除而如火如荼地展开。通过在二级市场收购股权来实现对上市公司的控制，进而控制其所拥有的资源，通过整合来实现其潜在价值将成为未来一段时间收购兼并的重点方向。我们认为，市场化条件下的并购行为，有望成为2006年A股市场的焦点和投资机会所在，因此要捕捉市场永恒的主题：并购题材。
事实上，从中石化、中石油私有化旗下公司到跨国公司对中资企业的并购浪潮，重新诠释了A 股投资价值。外资从去年开始便在中国攻城掠地：美国私募巨头凯雷将徐工机械揽入怀中，全球钢铁巨头米塔尔入股华菱管线，比利时英博集团天价将福建雪津啤酒收入囊中，疲软多年的水泥业成为外资青睐的香饽饽。内资私有化也风起云涌：中石油收购旗下锦州石化、辽河油田、吉林化工；中石化收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明。与之相应的上市公司股价应声大涨，随着股改的逐步完成，A股市场上围绕企业控制权所展开的收购和反收购行为，将继续成为未来较长一段时期内市场的主要焦点和盈利机会之一，我们预期上市公司的并购将愈演愈烈，给股市不断提供投资机会。现阶段可值得密切关注的主要有三类并购概念：
一是能源、钢铁、水泥等资源类行业。钢铁产业新政策催生大钢铁集团，建材产业将通过并购扩张市场，能源危机将推动石油石化业并购，而行业集中度低将有力推动煤炭资源整合。其中，具有原材料资源、细分市场龙头地位、地域性垄断优势和投资成本低廉的钢铁企业有可能成为内外资的标的，如太钢不锈、韶钢松山、济南
钢铁、南钢可值得关注。
二是限制少、壁垒低的行业，如机械制造、零售业。目前零售业已进一步向优势品牌企业集中，而良莠不齐的现状也推动机械行业并购。其中零售行业中已出现江苏地华举牌南京中商、杭州银泰收购百大集团等案例，表明了商业板块有可能成为并购浪潮的主战场之一。目前来看，商业板块现金流大,为收购企业创造良好的货物流通环境,大多零售行业的并购价值（财产清算价值）大大超出公司的账面资产价值，甚至大大超过通过贴现现金流计算出来的永续经营价值，那些历史悠久的、拥有地段较好的商业房产的零售上市公司将具有较高的并购价值重估，可关注友谊股份、百联股份、益民百货、新世界、重庆百货等。
三是目前市场认同的私有化概念股。在中石油系、中石化系构成“私有化”题材的第一做多梯队之后，目前在行业集中度相对较低的一些行业中也会有产业整合的情况，如中铝系、中远系、中国电子系、深圳中航系、中海系、航天系、长城系等控股的上市公司。短期内可关注中铝、航天科技、中石化的私有化题材。在港上市的中国铝业提出发行A股的计划，在其发行A股之前，很可能先整合旗下的山东铝业和兰州铝业；航天科技集团正寻求在香港整体上市，考虑将内地与香港的上市公司合并，其旗下的航天机电、G火箭、中国卫星、航天动力等公司也具有了私有化概念；而中石化旗下还有5家公司（上海石化、仪征化纤、石炼化、武汉石油、泰山石油）正等待着下一步的整合，值得投资者关注。
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