2005年10月11日下午《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》正式在京出台。从整个国民经济来说，“十一五”规划勾勒了中国经济“十一五”期间的发展蓝图；从个人投资者的角度来说，读懂政策大背景，便等于给投资方向指明光明大道。本文将与读者一起——
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用“十一五”规划勾勒未来个人投资蓝图
文/刘韬
在我国全面建设小康社会承前启后的关键时期，“十一五”规划的编制和实施，无疑备受瞩目，“十一五”将是中国全面实践科学发展观的第一个五年，也是中国从增长优先、效率优先转向兼顾公平、协调发展的开端，这将对我国未来五年的金融方面乃至行业发展产生多方面的影响。 这些影响也会直接指引个人在 “十一五”规划期间的投资理财，下面我们就来谈谈老百姓关心的几个方面：
股市：经济增长方式决定投资新方向
在“十一五”规划期间要推进经济增长方式的转变，其关键是从需求结构上实现由主要依靠投资和出口拉动，向消费与投资双轮驱动、内需与外需共同拉动的转变。在“十一五”规划的第一年即2006年，出口增长可能出现转折性的变化，从超常规增长期向平稳增长期转变，出口增长可能明显回落。
另外从产业结构上，将实现由主要依靠工业带动增长，向工业、服务业共同带动的转变；从投入要素上向更多依靠人力资本和技术进步支撑的转变。提倡降低消耗，走以有效利用资源和保护环境为基础的循环经济之路，加快发展低耗能的经济，严格限制高消耗和浪费资源的产业发展。
个人投资指引：出口增长的大幅下滑，必将对延续了多年高增长的港口类股票产生明显不利影响，对于个人投资者而言，此时不能再在高位买进了，应十分谨慎。汽车、住房、旅游、电子通信、文化休闲等新消费热点已经成为我国居民消费支出的重点。这一方面受益于经济的快速增长和人民收入水平的提高。另一方面，居民消费观念的更新和消费结构的迅速升级，也将推动旅游、高档和高技术消费品以及信息和国际文化消费因此迅速增长。
另外可以预见的是，在未来5年，以资源节约型产业为代表的高速公路和小型节能型轿车，和以华为、中兴通讯为代表的拥有自主知识产权、具备核心竞争力和成本优势的行业和公司将成为投资者的主要投资方向；股改对价从整体上看已经让投资者失去了不少想象空间，而前期市场的整体上涨也使得对价效应呈递减之势，此时新能源、农业、科网股受惠于“十一五”规划，受益于产业扶持和政策倾斜，这将成为未来股票市场的三大热点，有潜力出现慢牛行情，对于个人选择个股投资时可在这些方面下功夫。
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房地产：用长远眼光吊大鱼
“十一五”规划提倡降低消耗，走以有效利用资源和保护环境为基础的循环经济之路，这也是今后房地产市场发展的基础。建设节约型社会对土地使用也提出了更高的要求，目前在投资增长仍然较快的情况下，土地政策保持偏紧力度。同时，银行贷款则继续保持紧运行，尤其是中长期贷款增长明显放慢。
今后的政策会加大对消费增长的刺激，但对房地产仍要继续抑制泡沫化。房地产能否实现软着陆仍存在较大的不确定性。2005年第三季度，房地产投资受宏观调控以及地方政府、房地产商和消费者预期变化的影响，房地产投资和消费增长出现明显回落态势。对此，有人认为应放松信贷闸门，以防房地产市场下滑过快。我们必须意识到房地产市场能否实现软着陆，是关系到新一轮调控能否到位的关键。近几个月房地产增幅回落是市场的一种被动选择，如果政策一旦松动，房地产投资增长可能就会出现大幅反弹。原因是目前地方政府、开发商以及房地产投机者的投资热情依然很高，政府一旦放松政策，房地产软着陆就很难实现，这可能导致“十一五”规划的第一年2006年再次出现房地产热。而房地产继续泡沫化如果一旦与人民币大幅升值结合，2008－2010年我国经济就有可能结束新一轮增长进入“深度调整”期，这些都有悖于“十一五”规划的主要目标。相反，如果房地产能够成功实现软着陆，对2006年经济增长可能造成一定的不利影响，但却有利于2007年以后经济继续保持稳健增长。
个人投资指引：“十一五”期间继续落实和完善国家对房地产调控的各项方针政策，保障房地产行业实现“软着陆”。重点是促进房地产业发展实现三个“根本转变”，即重新确立住宅消费和投资理念；加快完善房地产发展的制度和政策，建立房地产可持续发展的长效机制；改变和完善住宅生产销售方式，改现有的期房销售制度为现房销售制度。在住房消费中，主要是扩大中低档的住房供给，抑制商品房价格的过度上涨，增加中低收入居民的住房需求，即加大经济适用房和低价廉租房建设，作为投资者应意识到国家调控的必然性，短期切忌盲目投资房地产，应保持长线眼光看待房地产市场。
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